Um índice de despesas operacionais (REA) é um cálculo financeiro que expressa o custo total de gerenciamento de um investimento como uma porcentagem de sua receita ou patrimônio líquido. O custo relativo das despesas gerais é um indicador de qualidade importante para os investidores, porque as despesas operacionais acabam afetando a lucratividade geral. OER é usado para avaliar a eficiência da gestão em manter as despesas baixas e, ao mesmo tempo, maximizar a lucratividade.
Os investimentos são muito semelhantes aos negócios. Como uma empresa, um veículo de investimento precisa gastar dinheiro para ganhar dinheiro. Os custos para administrar um investimento complexo e mantê-lo viável no dia a dia são considerados despesas operacionais na mesma linha que as despesas que uma empresa incorre para manter suas portas abertas. Um investimento está sujeito ao tipo de análise de negócios que busca determinar se os gerentes estão mantendo as despesas sob controle e, ao mesmo tempo, maximizando os lucros. O cálculo do índice de despesas operacionais de um investimento é a maneira como os investidores determinam se os lucros potenciais serão desperdiçados por meio de uma gestão ineficiente.
Um índice de despesas operacionais é o valor total gasto durante um ano fiscal em despesas operacionais dividido por uma medida do valor do investimento. O cálculo difere, dependendo do tipo de investimento em avaliação. Alguns tipos de investimentos dividem as despesas operacionais pela receita bruta anual para determinar o REA. Outros dividem as despesas pelo valor médio em dólar líquido dos ativos do investimento ao longo do ano.
Por exemplo, um dos usos mais comuns do índice de despesas operacionais é avaliar propriedades de investimento imobiliário. O cálculo considera todas as despesas operacionais do ano, incluindo taxas de administração, impostos sobre a propriedade, manutenção, seguros e utilidades, e divide o total pela receita bruta da propriedade ou pelo valor total do aluguel arrecadado. OER é usado para determinar se os administradores de propriedades estão fazendo um bom trabalho mantendo os custos sob controle e se o preço do aluguel precisa ser aumentado para atingir um nível de lucratividade desejado.
Outro uso comum do índice de despesas operacionais é na avaliação de fundos mútuos. Com este tipo de investimento, as despesas operacionais são divididas pelo valor médio dos ativos sob gestão para determinar o REA. Pode parecer estranho que o cálculo use o valor dos ativos em vez da receita que os ativos geram, da mesma forma que um investimento imobiliário. No setor financeiro, entretanto, muitas das despesas operacionais para fundos mútuos são definidas como uma porcentagem do valor do fundo. Assim, à medida que o fundo cresce, os custos de determinados serviços aumentam proporcionalmente, tornando mais relevante calcular os REA como uma porcentagem dos ativos do fundo usados para despesas de gestão.