A crise das hipotecas subprime é um evento contínuo que provavelmente afetará os compradores que compraram casas no início dos anos 2000 por um longo tempo. Esses efeitos se traduzirão em mudanças no mercado imobiliário, gastos do consumidor, mudanças nas práticas de crédito e, talvez, reformulação do sistema de crédito imobiliário. O que se entende por crise das hipotecas subprime é que muitos empréstimos imobiliários contraídos durante uma bolha imobiliária ocorrida nas duas costas dos Estados Unidos, de 2000-2005, foram concedidos a uma taxa subprime e agora levaram a extensas execuções hipotecárias, e pessoas tendo que deixar suas casas porque não podem pagar os pagamentos.
A bolha imobiliária significou que, por um tempo, as casas aumentaram drasticamente em valor e os consumidores muitas vezes pediram empréstimos a uma taxa subprime (menos do que a mais baixa), acreditando que o preço de suas casas subiria e eles poderiam, assim, refinanciar para pagamentos menores. Muitas pessoas não apenas refinanciaram para pagamentos mais baixos, mas também para gastos do consumidor. A inflação dos preços das casas significa que as pessoas que possuem uma casa de repente passaram a ter mais patrimônio líquido em sua casa. Eles poderiam acessar parte desse patrimônio por meio de refinanciamento e gastar o dinheiro como quisessem.
Infelizmente, a bolha começou a estourar no final de 2005 e as casas começaram a cair de preço. As pessoas que refinanciaram, especialmente aquelas que o fizeram com taxas de juros variáveis, de repente tiveram suas casas avaliadas por muito menos. Muitos com taxas variáveis e empréstimos com juros apenas acabaram incapazes de continuar a fazer os pagamentos de suas casas, inundando o mercado com mais casas à venda do que o normal e reduzindo ainda mais o valor das casas.
Outra questão em questão era que várias empresas hipotecárias que haviam emitido empréstimos subprime investiram seu dinheiro em fundos de hedge que se tornaram inúteis. Isso significa que vários dos maiores credores de empréstimos subprime contribuíram para a crise das hipotecas subprime, tendo que pedir falência e executar os empréstimos. Pessoas que agora tinham casas com valores mais baixos, tinham empréstimos maiores do que o valor de suas casas e frequentemente não conseguiam refinanciar com outros credores. Práticas de empréstimo mais rígidas por parte das empresas hipotecárias restantes também foram um fator na crise das hipotecas subprime, uma vez que alguns dos proprietários eram inelegíveis para qualquer tipo de empréstimo com base em novos critérios.
A economia de um país geralmente é afetada por uma ampla variedade de fatores. Reduções nos gastos, perdas no mercado de ações, maus investimentos e muitas outras coisas podem afetar o preço da casa. A instabilidade do mercado de ações, os fundos de hedge que faliram e a redução dos gastos do consumidor causaram uma desvalorização crescente das casas e foram parcialmente culpados pela crise das hipotecas subprime. Não está claro exatamente quando esse problema será resolvido, uma vez que tantos fatores contribuíram. Por enquanto, está claro que muitos perderam suas casas e a possibilidade de adquirir novas casas, e isso afetou o mercado de locação. Os preços dos aluguéis subiram porque a demanda por residências para aluguel aumentou na esteira desta crise.