Um hedge de fluxo de caixa é um tipo de estratégia de investimento estabelecida para proteger um indivíduo contra o risco de fluxo de caixa variável de um item específico protegido. Esse risco pode ser causado por ativos ou passivos específicos que geram receita de forma diferente do esperado e estão possivelmente reduzindo os lucros esperados ou aumentando as perdas. Por exemplo, um hedge de fluxo de caixa pode proteger contra aumentos nas parcelas de reembolso de um empréstimo de taxa variável, aumentos na taxa de câmbio de uma moeda estrangeira na qual o indivíduo espera fazer uma transação futura ou aumentos nos preços de compras de estoque planejadas . Essa estratégia financeira usa instrumentos derivativos, como opções de compra ou de venda, para ajudar a limitar a exposição do indivíduo a tais riscos. Informações específicas, como a estratégia e o risco do hedge original, devem ser documentadas antes que um hedge de fluxo de caixa possa ser devidamente estabelecido; na maioria dos casos, um consultor financeiro pode ajudar os investidores a criar proteção financeira para itens cobertos.
Tipos de Riscos
Em geral, um hedge de fluxo de caixa é colocado em prática para ajudar na proteção contra riscos cambiais, riscos de preço ou exposição aos efeitos de fluxo de caixa de instrumentos financeiros. Os riscos cambiais incluem aqueles associados a uma transação futura em moeda estrangeira ou a uma dívida denominada em moeda estrangeira. Os riscos de preço referem-se à possibilidade de o preço de compra de bens não financeiros aumentar ou de diminuir o preço de venda de bens não financeiros. A receita flutuante de instrumentos financeiros pode ser devida a alterações de preço, alterações na taxa de juros de referência, alterações no spread de crédito entre a taxa de juros do item coberto e a taxa de juros de referência e inadimplências ou alterações na qualidade de crédito.
Opções de compra versus venda
Dois instrumentos comuns usados para criar um hedge de fluxo de caixa são as opções de compra e venda. Ambas as opções são acordos legais entre duas partes, o comprador e o vendedor, e ambas permitem que uma transação ocorra, sem exigi-la. Uma opção de compra permite que o investidor compre do vendedor uma quantidade predeterminada de ativos durante um período de tempo específico, mas a compra não é obrigatória. As opções de venda são o oposto, pois o comprador de uma opção de venda pode vender ativos ao vendedor, caso em que o vendedor é obrigado a comprá-los, mas o comprador não é obrigado a vender se assim o desejar.
Por exemplo, um fazendeiro suspeita que os preços do trigo podem cair em um futuro próximo, reduzindo o preço de venda de sua próxima colheita. O fazendeiro estabelece um hedge de fluxo de caixa comprando opções de venda sobre o trigo futuro, o que produziria lucros se os preços do trigo caíssem. Dessa forma, os lucros das opções de venda compensariam as perdas do preço de venda reduzido se o preço do trigo de fato cair. Se o preço do trigo aumentar, o agricultor perderá a quantia de dinheiro que usou para comprar as opções, mas lucrará com o preço mais alto do trigo.
Investimentos de qualificação
Para se qualificar para o tratamento de contabilidade de hedge de fluxo de caixa, um fundo de hedge deve atender a certos critérios. No início do processo do fundo de hedge original, o indivíduo que configura o investimento deve preparar documentos informando seu objetivo e estratégia, bem como o método que será utilizado para determinar a eficácia do investimento. Os investidores também devem fornecer detalhes sobre o risco e a data, ou período de tempo, em que o fluxo de caixa ocorreria. O hedge de fluxo de caixa deve compensar suficientemente as mudanças de receita relacionadas ao item coberto. A transação deve ser provável e deve ser realizada com outra entidade além daquela do hedge original.