Sur le marché boursier, une série d’options est un groupe d’options d’achat ou de vente sur un titre particulier, qui ont toutes la même date d’expiration et le même prix d’exercice. À titre d’exemple, les appels d’actions ordinaires ABC à 15 $ US (USD) par action qui expirent le 15 juin 2010 comprendraient une série d’options. Pour être considérées comme faisant partie de la série d’options, les options doivent être identiques quant au type d’option, à la catégorie d’actions, au mois d’échéance et au prix d’exercice.
Un call est une option d’achat d’un nombre spécifique d’actions d’un titre spécifique, à un prix donné, à un moment donné dans le futur. Un put est une option de vente d’un nombre spécifique d’actions d’un titre spécifique, à un prix donné, à un moment donné dans le futur. Les options d’achat et de vente, collectivement appelées options, n’obligent pas le propriétaire à exercer l’option, mais elles lui donnent la possibilité de le faire.
Un investisseur peut acheter une série d’options pour offrir plus de flexibilité dans l’exercice des options. Si un investisseur achète plusieurs options dans une série, il peut exercer une option et conserver les autres. Cette stratégie serait utile si, dans le cas d’une option d’achat, le prix du titre sous-jacent augmente, mais que l’investisseur soupçonne qu’il pourrait continuer à augmenter. Il peut exercer une option de la série pour profiter de l’augmentation du prix, tout en conservant les options restantes. Il peut alors exercer les options restantes si le cours du titre continue d’augmenter, ou les laisser expirer si le cours du titre reste stable ou diminue.
Inversement, un investisseur peut acheter une série d’options de vente parce qu’il s’attend à ce que le prix du titre sous-jacent diminue. Une fois que le prix commence à baisser, il peut exercer un put afin de couvrir ses frais d’achat de la série d’options. Parce qu’il a déjà couvert ses frais, il n’en tirera profit que si le prix du titre sous-jacent continue de baisser. Il peut exercer ses options restantes si le prix continue de baisser, ou il peut les laisser expirer.
Bien que la série d’options soit composée de toutes les options pour un titre particulier qui sont identiques quant au type, à la catégorie d’actions, à la date d’échéance et au prix, un investisseur n’a pas besoin d’acheter toutes les options de la série. Un investisseur achètera seulement autant d’options qu’il le souhaite. Il peut alors exercer ces options en groupe ou individuellement, en fonction de ses objectifs et de l’évolution du cours de l’action.