Lors de l’analyse du potentiel de profit des actions, un investisseur peut utiliser un diagramme à deux dimensions appelé graphique des risques. Un investisseur trace les cours des actions par ordre croissant pour la société sous-jacente le long de l’axe horizontal et les valeurs potentielles de profit ou de perte le long de l’axe vertical. Il trace ensuite une ligne droite du coin inférieur gauche du graphique de risque au coin supérieur droit. Le point médian exact sur l’axe horizontal représente le prix actuel, avec le profit correspondant sur l’axe vertical de zéro. Si l’investisseur détient 100 actions, le graphique des risques affichera un changement de 100 $ US (USD) dans la valeur du profit ou de la perte pour chaque changement d’un dollar du prix de l’action.
Par exemple, imaginez que le cours de l’action de la société ABC est actuellement de 50 USD. Si le cours de l’action reste à 50 $, le trader d’options se brise, représenté par la valeur zéro au milieu de l’axe vertical. En revanche, si le cours de l’action augmente à 52.50 USD, la valeur correspondante de l’axe vertical de 250 indique à l’investisseur qu’il réalisera un bénéfice de 250 USD à ce prix. Si le prix tombe à 45 $ USD, l’investisseur peut facilement voir qu’il subira une perte de 500 $ USD. Dans le graphique de risque unique, il peut démontrer ses plus grands domaines d’exposition au risque et son plus grand potentiel de profit.
Dans le cadre de la négociation d’options, cependant, le temps joue également un rôle clé dans la détermination du profit ou de la perte. Les options dissipent les actifs qui perdent de leur valeur avec le temps. Afin de suivre trois variables sur un graphique de risque bidimensionnel pour une option, l’investisseur trace trois lignes curvilignes sur le graphique, chacune représentant le profit ou la perte pour une date différente. Si le cours de l’action du titre sous-jacent reste inférieur au prix d’exercice d’une option longue, la perte reste constante au coût de la transaction, représenté par une ligne horizontale relativement droite. À l’inverse, lorsque le cours de l’action dépasse le prix d’exercice, la ligne tracée s’incline vers le haut, dépassant finalement le seuil de rentabilité et enregistrant des bénéfices en augmentation exponentielle.
Par exemple, un appel long sur les actions de la société ABC avec un prix d’exercice de 50 USD se vend à 2.25 USD par action pour 100 actions. Le coût d’achat de l’option est de 230 $. Un graphique de risque de l’option montre que si le cours de l’action reste égal ou inférieur à 50 USD, la perte de l’investisseur reste stable à 230 USD. Si le cours de l’action monte à 52.25 $ USD, l’investisseur atteint le seuil de rentabilité, illustré par une tendance linéaire atteignant le niveau de valeur zéro. Tout prix supérieur à 52.23 USD est tracé sur une ligne inclinée vers le haut qui correspond à des valeurs de profit progressivement croissantes.
Les graphiques de la valeur du profit ou de la perte au moment de l’achat, à un point à mi-chemin entre la date actuelle et l’expiration, et à la date d’expiration montreront un aplatissement progressif des courbes sur le graphique de risque au fil du temps. Cela reflète l’accélération de la détérioration de la valeur au fil du temps. En plus de la décroissance temporelle, les traders doivent tenir compte de la volatilité du stock. Malheureusement, la volatilité ne peut pas être tracée sur un graphique de risque qui trace également le temps. L’investisseur, cependant, peut garder le temps constant et tracer trois lignes représentant les changements de volatilité incrémentiels pour avoir une idée de la façon dont ces changements affectent sa position.