Two and Twenty est un terme utilisé pour désigner une stratégie de rémunération parfois utilisée par les gestionnaires de hedge funds. Avec cette approche, les gérants structureront la rémunération totale de manière à ce qu’une partie soit basée sur la performance réelle des actifs concernés. Le nom du terme implique que le gestionnaire facturera un taux forfaitaire de 2% pour la gestion de l’actif au nom de l’investisseur, tout en réclamant également 20% des bénéfices générés par l’investissement comme compensation restante.
L’un des avantages de l’approche Two and Twenty est que si le fonds spéculatif fonctionne exceptionnellement bien au cours de la période considérée, le gestionnaire est susceptible d’obtenir un rendement plus élevé pour son temps et ses efforts. La commission forfaitaire de 2% est garantie, quelle que soit la performance du fonds, offrant au gestionnaire au moins une compensation pour l’effort. Étant donné que l’argent réel est gagné lorsque le fonds fonctionne à un niveau supérieur, le gestionnaire fera tout ce qui est légalement possible pour assurer un rendement maximal pour le fonds. Lorsque cela se produit, ces 20% sont évidemment également plus élevés, ce qui incite le gestionnaire à gérer le fonds spéculatif avec autant de compétence que possible.
Les gestionnaires de hedge funds qui concluent ce type d’accord de rémunération assument un certain degré de risque. Si le fonds ne parvient pas à bien performer au cours d’une période donnée, l’approche Two and Twenty peut en fait signifier que le gestionnaire de hedge funds peut recevoir moins de rémunération qu’un gestionnaire qui se contente d’une commission forfaitaire plus élevée sur le front-end. Dans de nombreux cas, la possibilité que cela se produise est relativement faible, car les hedge funds qui sont gérés correctement affichent généralement des rendements impressionnants sur une base annuelle. Cela signifie qu’un gestionnaire qui adopte l’approche Two and Twenty en matière de rémunération est susceptible de gagner beaucoup plus d’argent chaque année qu’un gestionnaire qui s’en tient à un pourcentage forfaitaire basé uniquement sur la valeur totale de l’actif et ne prend pas en compte le total. bénéfices générés au cours de la période.
Pour les investisseurs, opter pour une approche Two and Twenty peut également signifier profiter de meilleurs rendements dans l’ensemble. Étant donné que cette approche fournit au gestionnaire de fonds des incitations supplémentaires à gérer le fonds d’une manière susceptible de produire les bénéfices les plus élevés possibles par an, il y a de fortes chances que même en tenant compte des 20% supplémentaires versés au gestionnaire, l’investisseur reçoit en fin de compte plus de rendements que ce qui aurait été le cas si le fonds avait été géré avec moins d’attention et d’efforts. De ce point de vue, l’approche Two and Twenty a le potentiel de profiter à toutes les personnes impliquées en fournissant les meilleurs rendements possibles du hedge fund.