La prime d’inflation est une méthode utilisée dans les investissements et les opérations bancaires pour calculer le taux de rendement normal d’un actif ou d’un investissement lorsque le coût général des biens et services augmente avec le temps, appelé inflation. Le rendement réel, par conséquent, ou le taux de rendement réel, d’un investissement est réduit par la prime d’inflation, et cette réduction a tendance à être d’autant plus importante que l’investissement met du temps à mûrir. Un exemple de ceci serait une obligation d’État qui rapporte un retour sur investissement de 5% en un an, mais avec une prime d’inflation au cours de la même année de 1% pour l’augmentation des prix. Cela réduit le rendement réel de l’obligation à 4 % d’ici la fin de l’année.
Le risque d’inflation a un impact significatif sur la valeur des investissements dans le temps, en particulier s’il s’agit d’investissements à très long terme avant l’échéance. Les obligations d’État qui prennent 25 à 30 ans pour arriver à échéance peuvent en fait avoir une valeur inférieure à l’investissement initial en raison d’une prime d’inflation sur une telle période qui annule le faible pourcentage de rendement des bénéfices sur l’obligation. En raison de l’effet de l’inflation sur le rendement nominal de tout investissement, la prévision du taux d’inflation au fil du temps est un élément important de tout investissement financier.
Étant donné que le risque d’inflation peut entraîner un rendement négatif ou une perte de valeur pour un investissement, il est important pour un titre à long terme comme une obligation de prendre en compte l’inflation en la liant au taux du coupon. Le taux du coupon est le pourcentage de rendement de l’obligation basé sur les taux d’intérêt actuels. L’inflation augmente les taux d’intérêt dans l’économie dans son ensemble et, si le rendement des investissements n’est pas ajusté pour compenser cela au fil du temps, ils perdront de la valeur.
Cependant, la courbe de rendement d’un investissement ne tient pas seulement compte de la prime d’inflation et des taux d’intérêt. D’égale importance est ce que l’on appelle la prime de risque. Une prime de risque est un calcul de la probabilité que l’entreprise dans laquelle on a investi fasse faillite pendant que l’investissement arrive à échéance, où la valeur totale du titre pourrait être perdue.
Lorsque les investissements dont les rendements sont liés à la hausse des taux d’intérêt comme les obligations, on dit que ces rendements sont basés sur ce qu’on appelle le taux d’intérêt nominal. Le taux d’intérêt nominal est une valeur obtenue sans tenir compte de l’inflation. Pour obtenir ce taux de rendement nominal pour un investissement, trois autres facteurs dégradants sont additionnés et soustraits du rendement déclaré de l’investissement. Le taux d’intérêt nominal est donc le même que le rendement réel de l’investissement lorsqu’il est encaissé.
Un exemple de la façon dont cela est calculé peut être illustré avec une obligation qui a un rendement déclaré de 8% et arrive à échéance dans un an. Si le taux d’intérêt réel pour l’année est de 1 %, la prime d’inflation de 2 % et la prime de risque de 3 %, alors le rendement réel de l’obligation ou du taux d’intérêt nominal ne sera que de 2 %, car tous ces autres facteurs sont des coûts qui dégradent la valeur de l’obligation. Dans la pratique, cependant, il arrive souvent que la prime de risque soit supprimée de ces calculs si une entreprise est considérée comme très stable et peu susceptible de faire faillite à court ou à long terme. Étant donné que les primes de risque sont plus théoriques que les coûts réels comme la prime d’inflation ou les intérêts réels, si elles sont prises en compte dans un rendement net, elles finissent souvent par donner l’impression que le profit sur l’investissement est inférieur à ce qu’il s’avère réellement être lorsqu’il est encaissé.