Auf dem Devisenmarkt oder Devisenmarkt werden Währungen normalerweise paarweise gehandelt. Die erste aufgeführte Währung wird als Basiswährung bezeichnet, und die zweite im Paar wird als Kurswährung bezeichnet. Die Kurswährung kann auch als Sekundärwährung oder Gegenwährung bezeichnet werden. Beispielsweise wird in einem Währungspaar wie dem Euro (EUR) gegenüber dem US-Dollar (USD) das Paar normalerweise als EUR/USD notiert. In diesem Paar ist der EUR die Basiswährung und der USD die Kurswährung.
Der Notierungspreis eines Währungspaares zeigt den relativen Wert der Notierungswährung gegenüber der Basiswährung in einer Einheit. Wenn EUR/USD beispielsweise bei 1.4164 gehandelt wird, bedeutet dies, dass der Wechselkurs für 1 EUR gleich 1.4164 USD ist. Das heißt, um 1 EUR zu kaufen, muss eine Person es in 1.4164 USD umtauschen, und bei diesem Kurs könnte man mit 0.7060 USD etwa 1 EUR erhalten. Wenn man Devisenkursschwankungen mit Charts oder einfachen Kursen ohne Charts beobachtet, wird man feststellen, dass der Preis des Währungspaares abwertet, wenn die Kurswährung im Vergleich zur Basiswährung stärker wird. Umgekehrt steigt der Notierungspreis des Paares, wenn die Kurswährung im Verhältnis zur Basiswährung an Wert verliert.
Die meisten Währungen der Welt werden an Börsen gehandelt, und die Währungen werden unter Verwendung von Codes notiert, die von einer Institution namens International Organization for Standardization (ISO) standardisiert wurden. Zum Beispiel hat die ISO den Code für den US-Dollar als USD, den Code für den Euro als EUR und den Code für den japanischen Yen als JPY festgelegt, und alle anderen Währungen haben ihre eigenen Codes.
Die Reihenfolge, in der Währungen an einer Börse notiert werden, ist ziemlich standardisiert. Zum Beispiel wird das Paar EUR gegenüber dem USD auf dem Devisenmarkt immer als EUR/USD notiert, aber in einigen Fällen kann die Reihenfolge aus verschiedenen Gründen umgekehrt werden. Anstatt beispielsweise als EUR/USD notiert zu werden, könnte dieses Paar als USD/EUR notiert werden. Ein hoher Prozentsatz der Devisengeschäfte beinhaltet den US-Dollar, und ein Paar, das nicht den US-Dollar beinhaltet, wird als Cross-Currency-Paar bezeichnet.
Bei einem sogenannten Direct Quote ist die Quotenwährung die Landeswährung, die als Einheit der Fremdwährung angegeben wird. Zum Beispiel würde in einem der Länder der Europäischen Union (EU) ein direkter Kurs für den USD als 0.7060 EUR = 1 USD angegeben. In den USA hingegen wäre eine direkte Notierung für den EUR 1 USD = 0.7060 EUR. Bei einem indirekten Angebot würde die Reihenfolge umgekehrt, d. h. in den USA würde das Angebot 0.7060 EUR = 1 USD betragen und in der EU würde es 1 USD = 0.7060 EUR betragen.