Im Finanzbereich bezeichnet der Begriff „Erstverlust“ eine Form der Teilversicherung, bei der eine Immobilie zu einem Betrag versichert wird, der weit unter dem vollen Wert der Immobilie liegt. Dies wird häufig in der Diebstahl- oder Einbruchsversicherung angewendet, wo die Möglichkeit besteht, dass alle Gegenstände innerhalb der Immobilie zu einem bestimmten Zeitpunkt gestohlen werden. Zum Beispiel würde ein großes Einzelhandelsgeschäft normalerweise eine Erstverlustversicherung abschließen, anstatt eine Vollversicherung für den gesamten Wert des Ladens abzuschließen. Dieser unternehmerischen Entscheidung liegt die logische Annahme zugrunde, dass im Falle eines Einbruchs nicht alles im Laden genommen würde. Es würde nur bis zu einem bestimmten Betrag verloren, der in der Erstverlustversicherung abgedeckt wäre. Die Höhe wird auf der Grundlage des vermutlich größtmöglichen Schadens bei einem einzigen Einbruchsfall berechnet.
Der Abschluss einer First-Loss-Police würde auch geringere Zahlungen bedeuten, sodass dies eine solide Geschäftsentscheidung sein kann. Sollte jedoch ein Großbrand, eine Überschwemmung oder eine andere unvorhergesehene Katastrophe eintreten, die den gesamten Laden zerstört, wäre dies zum Nachteil des Eigentümers, da er keine volle Versicherungsleistung entsprechend dem tatsächlichen Schaden erhalten würde; Stattdessen erhielten sie nur den Betrag, den sie in der Erstversicherungspolice versichert hatten. Wenn die Police nur bis zu 300,000 US-Dollar (USD) abdeckt, ist dies die Versicherungssumme, die sie erhalten würden, obwohl der tatsächliche Wert, der durch Feuer oder Überschwemmung verloren ging, beispielsweise 3 Millionen US-Dollar oder mehr beträgt.
Es ist leicht einzusehen, dass eine Erstverlustversicherung bei größeren Objekten sinnvoll ist, aber für andere Versicherungen, wie zum Beispiel für die Autoversicherung, kaum zu empfehlen ist. Im letzteren Fall ist es immer besser, eine vollständige Ersatzversicherung abzuschließen und vollständig geschützt zu sein, falls das Auto gestohlen oder bei einem Unfall beschädigt wird. Eine Teilversicherung ist möglicherweise auch nicht die beste Option für Immobilien in Hochrisikogebieten, wie z. B. solche, die stark kriminell oder feuergefährdet sind.
Beim freiwilligen Abschluss einer Erstverlustversicherung stimmt die versicherte Person zu, dass die Durchschnittsklausel in ihrem Fall nicht angewendet werden kann. Die Durchschnittsklausel schreibt vor, dass eine anteilige Zahlung entsprechend dem tatsächlich erlittenen Schaden erfolgt. Die versicherte Person verpflichtet sich auch ausdrücklich, keine Massnahmen zu treffen, die die Versicherung für die Unterversicherung der Sachen bestrafen, selbst wenn sie einen Schaden erleiden, der wesentlich höher ist als die im Erstschadenversicherungsvertrag vereinbarte Summe.