Auch als Cashout-Merger bekannt, hat ein Cash-Merger mit der Zahlungsweise zu tun, die bei einer Unternehmensübernahme angeboten wird. Das erwerbende Unternehmen entscheidet sich dafür, Bargeld als Mittel zum Kauf der Aktien des erworbenen Unternehmens zu verwenden, anstatt seine eigenen Aktien zum Abschluss der Transaktion zu verwenden. In der Regel kauft die erwerbende Firma zunächst alle von der Zielgesellschaft gehaltenen Aktien und versucht dann, alle derzeit im Besitz der Anleger befindlichen Aktien zu erwerben.
Einer der Hauptvorteile einer Barfusion besteht darin, dass der neue Eigentümer sofort alle Vermögenswerte des erworbenen Unternehmens erhält, ohne dass Aktien umgewandelt oder auf andere Weise für die gewünschte Verwendung vorbereitet werden müssen. Durch den grundsätzlichen Erwerb der Aktien der Zielgesellschaft übernimmt der neue Eigentümer die Interessen der bisherigen Aktionäre und wird alleiniger Aktionär des erworbenen Unternehmens. Zu diesem Zeitpunkt kann der neue Eigentümer die Aktien halten und mit steigendem Wert dieser Aktien Renditen erzielen. Es besteht auch die Möglichkeit, die Aktien für eine gewisse Zeit zu halten und dann eine Art öffentliches Angebot zu erstellen, um Einnahmen für die Muttergesellschaft zu erzielen.
Die Mechanismen einer Barfusion unterscheiden sich etwas von anderen Fusionsstrategien. In einem häufigeren Szenario arbeitet das erwerbende Unternehmen mit dem Zielunternehmen zusammen, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erwerben, indem es seine eigenen Aktien zum Kauf von Aktien dieses Zielunternehmens verwendet. Bei diesem Ansatz werden Investoren des Zielunternehmens nicht aus dem Prozess eingefroren und behalten ihre Beteiligung an dem erworbenen Unternehmen. Unter der Annahme, dass die Fusion auf dem Markt als positives Ereignis angesehen wird, werden diese Anleger wahrscheinlich ihre Renditen steigern, wenn sie Aktien für das neu kombinierte Unternehmen ausgegeben werden. Bei einer Barfusion werden die Investoren der Zielgesellschaft aufgekauft und haben keine Beteiligung mehr an der Gesellschaft.
Während eine Barfusion es dem erwerbenden Unternehmen ermöglicht, relativ einfach die Kontrolle über die Aktien des Zielunternehmens zu erlangen, verringert der Prozess vorübergehend das verfügbare Kapital des Käufers. Dies ist normalerweise ein kurzfristiges Problem, das gelöst wird, sobald die Fusion abgeschlossen ist und der neue Eigentümer die beste Strategie zur Erzielung von Einnahmen zum Ausgleich der Ausgaben festlegt. Bei sorgfältiger Gestaltung ist das Ergebnis der Fusion ein finanziell stärkeres Unternehmen mit einer weitaus beeindruckenderen Marktpräsenz als die beiden ursprünglichen Geschäftseinheiten.