PIIGS o PIGS es un acrónimo que se refiere a un grupo de miembros de la Unión Europea que han sido históricamente conocidos por tener economías débiles con áreas similares de debilidad, un problema que se hizo especialmente evidente en 2009. Durante la crisis económica mundial que comenzó en 2008, Portugal Italia, Irlanda, Grecia y España comenzaron a emerger como naciones de gran preocupación en la Unión Europea debido a la gran cantidad de deuda que tenían. Para 2010, era evidente que se requerían medidas correctivas y que varias de estas naciones podrían no ser capaces de recuperarse de forma independiente.
Varios funcionarios de las naciones PIIGS se han pronunciado enérgicamente sobre el acrónimo, argumentando que es irrisorio y que realmente no contribuye a aumentar la confianza. Sin embargo, muchos columnistas y publicaciones financieras continuaron refiriéndose a estas naciones problemáticas como PIIGS cuando discutieron la crisis económica en Europa. El acrónimo es conveniente y adecuado para los juegos de palabras, lo que significa que probablemente sea difícil de sacudir para los miembros de PIIGS, a pesar de su disgusto general.
A finales de 2009, se hizo evidente que varios de los PIIGS estaban en serios problemas con la deuda soberana. La llamada deuda soberana es deuda emitida en forma de obligaciones de bonos emitidas por un gobierno en la moneda de otra nación. Los países utilizan la deuda soberana para recaudar fondos cuando sus propias monedas no son lo suficientemente fuertes o estables como para sostener una emisión de bonos. La preocupación con la deuda soberana es que el país emisor podría no pagarla.
Como resultado del riesgo, es típico ofrecer rendimientos más altos, lo que a su vez puede aumentar el riesgo de incumplimiento porque la deuda cuesta más al servicio. En los PIIGS, a veces denominados «los eslabones más débiles de Europa», la deuda superó rápidamente el producto interno bruto (PIB) y generó preocupaciones sobre la capacidad de pagar la deuda. Como los gobiernos no pueden declararse en quiebra, varios de los PIIGS intentaron medidas de austeridad y se apoyaron en miembros más fuertes de la UE, como Alemania, para obtener ayuda.
El problema con los PIIGS es que los especuladores intervinieron, agravando sus problemas de deuda y haciendo que la situación se enrede mucho más. Muchos miembros de la Unión Europea también se mostraron reacios a rescatar a estas naciones en dificultades, incluso cuando se hizo evidente que se necesitaría asistencia. La crisis de la deuda soberana provocó una serie de conversaciones sobre la reforma de la política financiera en la Unión Europea para evitar problemas similares en el futuro.
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