El presupuesto de capital de una empresa es su estrategia para generar los proyectos e ideas que financian a la empresa. El significado del riesgo es diferente seg?n el contexto, incluso cuando se discute el riesgo junto con el presupuesto de capital. En general, el riesgo comercial significa gastar los fondos de la compa??a en un proyecto o inversi?n que puede generar o no ingresos. Con riesgo en el presupuesto de capital, el t?rmino significa el c?lculo de la variabilidad financiera potencial en los ingresos de un proyecto o idea.
El riesgo en el presupuesto de capital tiene tres niveles diferentes: el riesgo independiente del proyecto, el riesgo de contribuci?n del proyecto a la empresa y el riesgo sistem?tico. El riesgo independiente mide el potencial de un proyecto sin tener en cuenta el riesgo potencial que los nuevos proyectos agregan a los activos existentes de la compa??a y otros proyectos. Factores de riesgo de contribuci?n a la empresa en el efecto potencial del proyecto en otros proyectos y activos. Analizar el riesgo sistem?tico significa considerar el proyecto desde el punto de vista de los accionistas.
El riesgo independiente y el riesgo de contribuci?n a la empresa en el presupuesto de capital para las sociedades an?nimas solo se utilizan como consideraciones y puntos de partida para el c?lculo del riesgo. En su mayor parte, los gerentes financieros est?n principalmente interesados ??en el riesgo sistem?tico. No es pr?ctico confiar en c?lculos de riesgo independientes porque el riesgo de un proyecto casi siempre se diversifica en toda la empresa. Dependiendo de los factores de riesgo de contribuci?n a la empresa es un poco m?s realista, pero el riesgo para los accionistas a menudo termina perdido en la diversificaci?n.
Las inversiones de los accionistas constituyen una parte vital de la financiaci?n de una corporaci?n. Un accionista generalmente requiere que la compa??a genere ingresos, pague dividendos y parezca financieramente lo suficientemente saludable como para mantener el precio de las acciones relativamente alto. El aumento de los ingresos y el mantenimiento de la salud financiera tambi?n es extremadamente beneficioso para la corporaci?n, por lo que el riesgo sist?mico es el c?lculo de riesgo m?s utilizado en la presupuestaci?n de capital. Si una empresa no ofrece acciones o tiene accionistas, los gerentes financieros usan el c?lculo del riesgo de contribuci?n a la empresa.
Los gerentes financieros pueden incorporar el riesgo sistem?tico en el presupuesto de capital utilizando una de dos estrategias: el enfoque de certeza equivalente o la tasa de descuento ajustada al riesgo. El enfoque de certeza equivalente calcula el riesgo eliminando te?ricamente el riesgo de los flujos de efectivo, y luego prediciendo cu?nto efectivo podr?a gastarse y en qu? podr?a gastarse. Finalmente, el gerente financiero descuenta los flujos de efectivo hasta el presente, con el gasto potencial igualando el riesgo. La tasa de descuento ajustada al riesgo utiliza los c?lculos de la tasa de rendimiento esperada para ajustar los gastos de capital recalculando y ajustando a intervalos regulares, o cuando la compa??a considera agregar nuevos proyectos.
Inteligente de activos.