Contango es un fen?meno en el mercado que implica una comparaci?n entre el precio de futuros y el precio spot de un valor dado. Esencialmente, esto significa que existe la expectativa de que los precios asociados con el mes anterior ser?n m?s bajos que los precios asociados con el mes anterior. Cuando esto ocurre, los precios de los futuros tienden a reducirse a los precios al contado antes de que llegue la fecha de entrega real de los futuros.
Proyectar contango requiere tener en cuenta varios factores. Uno de estos tiene que ver con los costos de mantenimiento asociados con casi cualquier tipo de emisi?n de valores. Los costos de transporte pueden incluir elementos tales como almacenamiento e intereses. Debido a que los costos de mantenimiento siempre se aplican a los meses anteriores, existe la expectativa de que los precios asociados con un mes anterior dado ser?n m?s altos que el mes actual o anterior. Cuando esta expectativa demuestra ser cierta, existe el contango.
Si bien el contango es un fen?meno de mercado muy com?n, existe una reacci?n de mercado opuesta que puede entrar en juego. El retroceso tambi?n puede tener lugar y tener un impacto en los precios de entrega de futuros. Esencialmente, con la retroactivaci?n, los futuros terminan cotizando a una tasa m?s alta por acci?n a medida que se acerca la fecha de entrega. A menudo, el retroceso ocurre cuando el rendimiento de conveniencia demuestra ser m?s alto que la tasa libre de riesgo general que aplica.
No hay ninguna raz?n inherente para temer el contango o el retroceso. En caso de contango, el inversor puede proceder m?s o menos con el plan original y la fecha de entrega con una expectativa justa de obtener el retorno proyectado de la inversi?n. Cuando est? presente el retroceso, la diferencia puede no ser tan significativa. En el caso de que se proyecte que la diferencia sea significativa, el inversor siempre puede optar por entregar lo m?s tarde posible y minimizar un poco el impacto. Al igual que con cualquier inversi?n que implique futuros, el inversor debe tomar medidas para hacer proyecciones realistas sobre el desempe?o de los problemas antes de celebrar el contrato de futuros.
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