La combinaci?n de fuentes de financiamiento a largo plazo de una empresa se denomina estructura de capital. Este financiamiento generalmente involucra fuentes de capital a largo plazo, incluyendo acciones comunes, acciones preferentes y bonos. Para mantener bajo el costo de aumentar el capital, muchas empresas se suscriben a una pol?tica de estructura de capital. Los sistemas var?an de una compa??a a otra, pero pueden incluir pol?ticas tales como la ponderaci?n del capital, la variabilidad del apalancamiento financiero, la reducci?n de fondos, el dise?o de la estructura financiera y la teor?a de la estructura del capital.
Muchos gerentes financieros usan c?lculos de promedio ponderado como parte de la pol?tica de estructura de capital de la empresa porque tiene en cuenta el costo de aumentar cada tipo de capital. Una empresa puede obtener m?s fondos apalancando la deuda que ofreciendo acciones, pero, debido a los intereses y las tarifas de reembolso, la deuda podr?a costar m?s a largo plazo. O tal vez no. Pesar cada fuente de capital con su costo ofrece una idea del verdadero valor del dinero de cada fuente de fondos dentro de la estructura de capital.
El grado de apalancamiento financiero otorgado a cada fuente ayuda a cuantificar la variabilidad del peso financiero del financiamiento de la deuda. Una empresa que utiliza una pol?tica de estructura de capital de apalancamiento calcula que el monto de la deuda afecta otros aspectos de la estructura de capital, incluidos los precios de las acciones. Al calcular la variabilidad del apalancamiento, un gerente financiero generalmente intenta determinar cu?nto agregar nuevas deudas afectar? a otras fuentes de capital. El efecto de una mayor financiaci?n de la deuda a menudo depende de la cantidad de deuda que la compa??a ya posee.
Las empresas que utilizan bonos como fuente de dinero incluyen un fondo de amortizaci?n como parte de la pol?tica de estructura de capital. Un fondo de amortizaci?n es una reserva de efectivo reservada para bonos que los tenedores de bonos eligen cobrar antes de que los bonos hayan vencido por completo. El financiamiento inicial de los c?lculos de los bonos supone que la deuda de los bonos siempre estar? pendiente y que, cuando venza, la deuda del bono se transferir? a una nueva. Dado que los tenedores de bonos a veces cobran bonos, la empresa debe mantener un fondo de amortizaci?n y sopesar el costo al hacer c?lculos de estructura de capital.
Al dise?ar la pol?tica general de estructura de capital de una empresa, los gerentes financieros calculan la combinaci?n ?ptima de fuentes de financiaci?n. Determinar qu? cantidad de valores, acciones y deuda ofrecer? la mejor financiaci?n se calcula en parte por los activos del negocio y otras tenencias. La opini?n del gerente financiero sobre la teor?a de la estructura de capital tambi?n juega un papel en la creaci?n de pol?ticas. Algunas teor?as advierten que las empresas deben evitar el financiamiento de la deuda, mientras que otras teor?as afirman que la deuda tiene poco o ning?n efecto en la salud financiera de una empresa.
Inteligente de activos.