Los swaps son un tipo de derivados o valores respaldados por activos, donde las contrapartes organizan los pagos en funci?n de las tasas de inter?s fijas y flotantes pagadas a intervalos establecidos durante la vigencia del contrato. Un canje de cup?n cero, basado en un bono de cup?n cero, cambia el inter?s para que la tasa flotante se pague en intervalos, mientras que la tasa fija se paga en una suma al final del contrato. Son posibles pagos de swap alternativos, incluidos los swaps de cup?n cero reversibles e intercambiables. Los intercambios de cupones respaldados por divisas tienen un acuerdo de pago diferente que se basa en la inflaci?n.
Los acuerdos de canje est?ndar incluyen dos formas de inter?s y un capital nominal. La primera parte acuerda realizar pagos por intervalos a la segunda parte utilizando una tasa de inter?s fija que se basa en el principal y se garantiza que no cambiar? durante la vigencia del contrato. Los pagos de intereses flotantes, propensos a la fluctuaci?n del mercado dentro de un margen predefinido, se realizan en las mismas fechas de intervalo por la segunda parte.
En el caso de un intercambio de cup?n cero, los pagos a tasa variable todav?a se realizan en un calendario de intervalos y se basan en un bono de cup?n cero subyacente. Como resultado, los pagos de tasa fija cambian a un pago ?nico al final del contrato, lo que permite que el bono de cup?n cero se compre con un descuento profundo y no pague intereses hasta que llegue al vencimiento, lo que puede hacer que el valor del bono fluct?e ampliamente en el transcurso de su vida. Un intercambio de cup?n cero tradicional pone el riesgo para la parte que paga los pagos flotantes, y la estructura y el riesgo de los mismos los hace similares a un acuerdo de pr?stamo. Los intercambios ocurren en el mercado extraburs?til, donde las partes son m?s vulnerables a la falta de pago.
Se pueden organizar m?todos de pago alternativos para minimizar o transferir el riesgo. Uno que coloca el pago de tasa fija en un calendario de intervalos, haciendo que el acuerdo se parezca m?s a un acuerdo de intercambio est?ndar, se conoce como un intercambio de cup?n cero intercambiable. Otro tipo es el intercambio de cup?n cero inverso, que reduce el riesgo para el beneficiario de inter?s flotante ya que se mantiene el calendario de pago de intervalo flotante, pero el pago de tasa fija se realiza por adelantado. Los canjes de cupones de inflaci?n cero son un acuerdo de inversi?n con un nombre similar con un m?todo de operaci?n bastante diferente, ya que el activo subyacente es la moneda y la tasa variable se basa en la inflaci?n. Los pagos a tasa fija y variable se realizan una vez, al final, en funci?n del nivel de inflaci?n conocido.
Inteligente de activos.