La tasa de cup?n cero es el rendimiento, o rendimiento, de un bono correspondiente a un ?nico pago en efectivo en un momento particular en el futuro. Esto representar?a el rendimiento de una inversi?n en un bono de cup?n cero con un tiempo particular de vencimiento. La curva de rendimiento de cup?n cero muestra en forma gr?fica las tasas de rendimiento de los bonos de cup?n cero con diferentes per?odos hasta el vencimiento. La raz?n para construir una curva de rendimiento de cup?n cero es su uso como herramienta b?sica para determinar el precio de muchos valores de renta fija.
Un bono de cup?n cero no paga intereses, sino que lleva un descuento a su valor nominal. Por lo tanto, el inversor recibe un pago del valor nominal del bono a su vencimiento. Este valor nominal es el equivalente del capital invertido m?s los intereses durante la vida del bono. El rendimiento del bono podr?a calcularse sobre la base de la cantidad de descuento y la duraci?n del vencimiento, y es equivalente a la tasa interna de rendimiento de la inversi?n. Es posible usar una letra del Tesoro que est? cerca del vencimiento como un equivalente de un bono de cup?n cero y usar el rendimiento de este bono para calcular la curva de rendimiento.
En cualquier momento en particular, la tasa de inter?s que puede pagarse en un instrumento financiero depende del plazo de la inversi?n. Una curva de rendimiento establece en un gr?fico el rendimiento de los instrumentos financieros, como los bonos que tienen un riesgo crediticio y una moneda similares, pero un per?odo de tiempo diferente hasta el vencimiento. El eje horizontal del gr?fico representa el tiempo hasta la madurez, y el eje vertical muestra el rendimiento. Una curva de rendimiento t?pica aumentar?a de izquierda a derecha porque el rendimiento aumenta con per?odos m?s largos hasta el vencimiento.
Los bonos con un per?odo de tiempo m?s corto hasta el vencimiento conllevan menos riesgo para el inversor y, por lo tanto, tendr?an un rendimiento m?s bajo, y el riesgo y el rendimiento normalmente tienden a aumentar a medida que el per?odo hasta el vencimiento se alarga. Es posible una curva de rendimiento plana, si las perspectivas son inciertas. Podr?a ocurrir una curva de rendimiento negativa o con pendiente descendente si los inversores esperan una inflaci?n reducida a m?s largo plazo.
El precio de un bono en un momento determinado depende de las condiciones del mercado, incluidas las expectativas del mercado con respecto a los movimientos futuros en las tasas de inter?s. La curva de rendimiento del cup?n cero puede cambiar con cada fluctuaci?n en el sentimiento del mercado o en las condiciones econ?micas. Los cambios en la curva de rendimiento de cup?n cero son ?tiles como gu?a para los cambios que afectan a todo el mercado. Por lo tanto, el uso de esta herramienta b?sica puede ayudar a los inversores y analistas a comprender los efectos de estos cambios en una variedad de inversiones.
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