El diferencial TED es la diferencia en el diferencial entre la compra y venta de un contrato de futuros de letras del Tesoro de los Estados Unidos y un contrato de futuros de eurodólares. El diferencial TED se enfoca en la cantidad de rendimiento que resulta de la combinación de una compra y una venta de los dos contratos diferentes. Además de ser un movimiento de inversión potencialmente prudente, el diferencial TED también puede servir como un indicador de riesgo de crédito.
Cuando se desarrolló por primera vez, la idea del diferencial TED implicaba calcular la diferencia entre las tasas de interés vigentes para un contrato de futuros de Eurodólares de tres meses y un contrato de futuros de letras del Tesoro de los Estados Unidos de la misma duración. La tasa LIBOR, o la tasa de interés interbancaria de Londres, sirvió como medio para hacer la comparación entre las letras del Tesoro y las letras del Eurodólar. Con el tiempo, el LIBOR se ha vuelto más instrumental en la comprensión del rendimiento del diferencial TED, debido al hecho de que la Bolsa Mercantil de Chicago elige eliminar los futuros de T-bill de la Bolsa.
Comprender el rendimiento que tiene lugar al comprar un contrato de futuros de letras del Tesoro de los Estados Unidos al vender un contrato de futuros de eurodólares (o viceversa) puede ser útil tanto para el inversor como para comprender la relación actual entre los bancos. Para el inversor, la capacidad de calcular el rendimiento puede ayudar a determinar si el conjunto de transacciones es una buena idea en un momento dado. En lo que respecta a los bancos, el diferencial TED puede ser un indicador de si las condiciones económicas actuales están afectando negativamente la disposición de los bancos a prestarse dinero entre sí.
El diferencial TED también puede ser útil para determinar la presencia y el grado de riesgo crediticio involucrado. Si bien las facturas T generalmente se reconocen como libres de riesgo, la tasa LIBOR toma en cuenta el riesgo involucrado en el préstamo de dinero a bancos comerciales. Cuando hay un aumento en el diferencial TED, eso puede indicar una percepción de un aumento en el potencial de incumplimiento de los préstamos. Cuando el diferencial parece estar disminuyendo, esto puede ser un indicador de que el tiempo para pedir prestado es muy bueno y los prestamistas pueden anticipar una cantidad relativamente baja de impagos.
Inteligente de activos.