Quando una società privata acquisisce una società pubblica per diventare pubblica, si parla di acquisizione inversa. Questo tipo di transazione può a volte essere indicato come fusione inversa o offerta pubblica iniziale inversa (IPO). Ci sono diversi motivi per cui un’azienda potrebbe utilizzare questo tipo di fusione.
Una società a volte esegue un’acquisizione inversa per diventare una società pubblica senza dover montare un’offerta pubblica iniziale. Le offerte pubbliche iniziali possono essere costose e dispendiose in termini di tempo e, in alcuni climi economici, possono essere difficili da realizzare. Se un’azienda desidera diventare pubblica quando si è appena verificata una grande svendita sul mercato, ad esempio, la sua migliore opzione potrebbe essere quella di effettuare un’acquisizione inversa.
Le acquisizioni inverse possono essere utilizzate anche da una società pubblica che non può soddisfare i criteri per essere quotata in borsa, sia perché il suo prezzo per azione è troppo basso, non soddisfa le soglie per determinati rapporti finanziari, o per altri motivi. In questo caso, la società che effettua l’acquisizione inversa acquisisce semplicemente una società quotata. Questo tipo di manovra è talvolta chiamata quotazione dalla porta di servizio, poiché la società che sta rilevando la società quotata sta guadagnando la sua quotazione in borsa “attraverso la porta di servizio”.
Per realizzare un’acquisizione inversa, la società privata deve acquistare azioni sufficienti nella società pubblica per avere una partecipazione di controllo. La società privata può quindi votare per la fusione con la società pubblica. Una volta completata la fusione, l’azionista o gli azionisti della società privata scambiano semplicemente le proprie azioni di tale società con azioni della società pubblica. In questo modo, poiché la società risultante dalla fusione è quotata in borsa, l’operazione rende effettivamente pubblica la società privata.
Lo svantaggio dell’utilizzo di un’acquisizione inversa per rendere pubblica una società privata è che la società privata deve disporre di denaro sufficiente per acquistare una partecipazione di controllo nella società pubblica. Per questo motivo, un’acquisizione inversa in genere non produce capitale aggiuntivo per la società pubblica risultante. Un’offerta pubblica iniziale fornirà un afflusso di capitale nella società ora pubblica, a volte significativo. Un’acquisizione inversa non avrà questo effetto. D’altra parte, il valore delle azioni della società privata non è diluito così tanto, quindi le partecipazioni dei dirigenti di solito rimangono praticamente intatte in questo tipo di acquisizione.
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