Una commissione di performance può genericamente riferirsi alla commissione addebitata per la prestazione di un certo tipo di servizio. In genere, tuttavia, è un termine utilizzato nel settore finanziario e può anche essere indicato come una commissione di incentivo. Questo perché una commissione di performance è un tipo di compensazione basata su incentivi. A seconda del contratto di servizio, i gestori degli investimenti possono riscuotere una commissione di performance o una percentuale dei profitti che realizza su un investimento per un cliente. La struttura delle commissioni di performance varia e non tutti i gestori degli investimenti sono impostati per riceverle.
Le commissioni di performance non sono l’unico modo per compensare i gestori degli investimenti. Alcuni manager ricevono un salario regolare per il loro lavoro e non hanno alcuna forma di compenso basato su incentivi. Altri ricevono il compenso tramite commissioni di performance – una percentuale del profitto del fondo per incentivare investimenti saggi, nonché commissioni di gestione – una percentuale del valore patrimoniale del fondo per compensare il tempo e l’esperienza dei gestori nella gestione del fondo.
I gestori che ricevono un compenso a titolo di commissioni di performance potrebbero non strutturare allo stesso modo il loro piano di pagamento. In primo luogo, il tasso della commissione di performance, solitamente una percentuale dei profitti, può variare. Ad esempio, le commissioni di performance dei fondi comuni variano normalmente da meno dell’1% al 5%, ma possono arrivare fino al 15%. Le commissioni di performance degli hedge fund, d’altra parte, possono arrivare fino al 40% o più.
I tempi di pagamento delle commissioni di performance possono variare tra i gestori degli investimenti. Le commissioni possono essere pagate su base annuale, sebbene la maggior parte dei gestori prenda le commissioni su base trimestrale o mensile. Alcune strutture di compensazione che includono commissioni di performance basate sul valore delle attività, non solo sui profitti, possono includere high water mark. Ciò significa che una commissione di performance verrà emessa solo sull’aumento del valore di un investimento rispetto al suo valore massimo precedente. In questi casi, anche se un investimento ha prodotto un profitto se il nuovo valore è inferiore a un valore netto precedentemente superiore, il gestore non riceverà una commissione di performance.
Si discute molto se le strutture delle commissioni di performance siano eque o utili. I fautori sostengono che la condivisione del rischio dell’investimento aiuta a incoraggiare i gestori a cercare attivamente rendimenti migliori sugli investimenti poiché ottengono una riduzione di tali profitti. I critici, d’altra parte, sostengono che le commissioni di performance possono effettivamente incentivare i gestori ad assumersi rischi irragionevoli nella speranza di realizzare un grande profitto. Questi rischi non solo possono influenzare l’investitore, ma se fatti su larga scala possono influenzare interi mercati. Di conseguenza, questi critici suggeriscono un attento esame, se non una regolamentazione governativa, se sono consentite le commissioni di performance.
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