Das binomiale Optionspreismodell ist eine Methode zur Bestimmung des Wertes eines Optionskontrakts, eines Kontrakts, der dem Eigentümer die exklusive Möglichkeit bietet, einen Vermögenswert zu einem vereinbarten Preis während eines vorgegebenen Zeitrahmens zu kaufen oder zu verkaufen. Dieses Modell ist für Anleger hilfreich, da es schwierig ist, den Wert eines Optionskontrakts zu bestimmen, der auf dem Preis eines zugrunde liegenden Instruments basiert. Darüber hinaus ist das binomiale Optionspreismodell oder BOPM besonders für amerikanische Optionen nützlich, die jederzeit vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden können. Ein typisches BOPM ist wie ein Baum aufgebaut, wobei der ursprüngliche Preis zwei Preisen weicht, die dann drei werden und so weiter.
Optionskontrakte bieten Anlegern die Möglichkeit, auf den Preis eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu spekulieren, ohne tatsächlich das physische Eigentum an dem Vermögenswert zu erlangen. Da der Wert des Kontrakts auf dem Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu einem zukünftigen Zeitpunkt basiert, ist es für einen Anleger schwierig, den Wert des Kontrakts zum Zeitpunkt des Kaufs einzuschätzen. Eine Methode, Optionspreise in die Zukunft zu projizieren, ist das binomiale Optionspreismodell, das eine Reihe möglicher Werte für einen Kontrakt basierend auf den Preisen des zugrunde liegenden Vermögenswerts von seinem Anfang bis zu seinem Ablauf festsetzen kann.
Damit das binomiale Optionspreismodell erfolgreich ist, muss man in der Lage sein, die Volatilität eines Vermögenswerts abzuschätzen, d. h. das Ausmaß, in dem sich der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts innerhalb eines begrenzten Zeitrahmens ändern kann. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, ein Vermögenswert hat einen aktuellen Preis von 100 US-Dollar (USD) und eine Volatilität von 20 Prozent. Das bedeutet, dass der Preis des Vermögenswerts für die zweite vom BOPM beurteilte Periode 120 USD betragen würde, wenn der Preis steigt, oder 80 USD, wenn der Preis sinkt.
Im nächsten Schritt würden diese beiden Preise basierend auf der Volatilität weiter aufgeschlüsselt, um drei weitere mögliche Preise für den folgenden Zeitraum zu erhalten. In der charakteristischen Verzweigungsstruktur von BOPM würden sich drei mögliche Preise in vier aufspalten, und so weiter für die Laufzeit der Option. Dies ermöglicht es Anlegern, sehr konkrete Vorhersagen über die möglichen zukünftigen Preise ihrer Vermögenswerte zu treffen.
Ein weiterer Vorteil des binomialen Optionspreismodells besteht darin, dass es angepasst werden kann, um erwartete Änderungen basierend auf der Wahrscheinlichkeit einer Preisbewegung nach oben oder unten widerzuspiegeln. Im obigen Beispiel wurde angenommen, dass der Preis mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent steigt und in der zweiten Periode mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent sinkt. Aber in der nächsten Periode könnten diese Prozentsätze von den Kursschwankungen beeinflusst werden, die ein Vermögenswert im Allgemeinen nimmt. Dem kann das BOPM Rechnung tragen.
Neben der Bereitstellung eines guten Bewertungsmodells für Optionen kann das binomiale Optionspreismodell den Inhabern amerikanischer Optionen bei der Entscheidung helfen, wann diese Optionen ausgeübt werden sollen. Wenn der BOPM zeigte, dass die potenziellen zukünftigen Preise für einen Basiswert außergewöhnlich hoch sind, möchte ein Anleger möglicherweise an der Option festhalten. Andererseits könnten Kurse, die im Modell eine Abwärtsspirale zeigen, den Anleger veranlassen, die Option zum Höchstwert auszuüben.