Gezielte Rückkäufe sind Strategien, die manchmal verwendet werden, um einen feindlichen Übernahmeversuch zum Scheitern zu bringen und die Kontrolle über ein Unternehmen zu behalten. Die genaue Methode eines gezielten Rückkaufs besteht in der Regel darin, genügend der ausgegebenen Aktien zu kaufen, um die Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen zurückzuerlangen und damit über genügend Aktionärsstimmen zu verfügen, um den feindlichen Erwerb zu verhindern. In den meisten Fällen erfolgt der Rückkauf ausstehender Aktien, indem für jede zurückgekaufte Aktie mehr als der aktuelle Marktpreis angeboten wird.
Ein gezielter Rückkauf kann bedeuten, dass man um den Corporate Raider herumarbeitet, um so viele ausstehende Aktien wie möglich zu erwerben. Dies bedeutet normalerweise, dass den Aktionären für jede Aktie mehr geboten wird, als der Raider zu bieten bereit ist. Mit etwas Glück kann das Unternehmen genügend Aktien kaufen, bevor der Raider eine Mehrheitsbeteiligung erworben hat, und den Übernahmeversuch im Wesentlichen stoppen.
Zu diesem Zeitpunkt des angestrebten Rückkaufs kann die Gesellschaft an den Corporate Raider herantreten und ein Angebot für alle Aktien machen, die der Raider bis zu diesem Zeitpunkt erworben hat. Wenn der Preis pro Aktie für den Raider attraktiv ist, kann er oder sie die Aktien an die emittierende Gesellschaft verkaufen und den Übernahmeversuch aufgeben. Wenn dies erfolgt, kann der gezielte Rückkauf als Erfolg gewertet werden.
Wenn der Raider jedoch mit dem vom Unternehmen angebotenen Preis pro Aktie nicht zufrieden ist, kann die Situation zu einer Pattsituation werden. Wenn eine solche Situation eintritt, kann das Unternehmen die gezielten Rückkaufbemühungen mit einer anderen Strategie kombinieren, beispielsweise mit der Gründung einer Holdinggesellschaft, die alle erworbenen Aktien erhält und mit der Umwandlung in einen Mitarbeiterbeteiligungsplan beginnt. Unter diesen Bedingungen muss der Raider in der Regel einen angemessenen Marktwert für die von ihm kontrollierten Aktien akzeptieren, oder sie laufen Gefahr, wertlos zu werden, sobald die Regierung den Aktienumwandlungsplan genehmigt.
Feindliche Übernahmen sind heute in der modernen Wirtschaft an der Tagesordnung. Je nach Position des angegriffenen Unternehmens kann ein gezielter Rückkauf sinnvoll sein. Es gibt jedoch Vorfälle, in denen ein gezielter Rückkaufversuch zwecklos sein kann, beispielsweise wenn der Unternehmensräuber entschlossen ist, das Unternehmen zur Auflösung zu erwerben, oder wenn das Unternehmen nicht über die Ressourcen verfügt, um genügend Kapital für den Rückkauf der Aktien zu beschaffen.
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