Ein Schatzwechsel oder T-Bill ist eine kurzfristige Anlage mit Laufzeiten von vier bis 52 Wochen. Diese Investitionen werden oft als ziemlich sicher angesehen, da sie von der US-Regierung unterstützt werden.
Ein Schatzwechsel unterscheidet sich von anderen Anlageformen dadurch, dass er nicht auf herkömmliche Weise verzinst wird. Wenn ein Anleger einen Schatzwechsel kaufen möchte, kauft er ihn zu einem Diskontsatz. Der für den Schatzwechsel gezahlte Betrag ist unterschiedlich und wird durch ein Bieterverfahren festgelegt. Nach dem Kauf des Schatzwechsels erhält der Eigentümer bis zur Fälligkeit der T-Rechnung kein Geld, zu welchem Zeitpunkt er oder sie den Nennwert der T-Rechnung erhält. Diese Differenz, der Diskontsatz und der Nennwertsatz, werden als „Zinsen“ einer T-Rechnung bezeichnet. Ein weiterer Vorteil der T-Rechnung besteht darin, dass Sie beim Kauf genau wissen, wie viel Sie während der Laufzeit der Investition verdienen werden.
Wenn der Anleger beispielsweise einen Schatzwechsel mit einem Nennwert von 10,000 US-Dollar (US-Dollar) zum Preis von 9,500 US-Dollar kauft, erhält er bei Fälligkeit des T-Bill 10,000 US-Dollar und verdient dabei 500 US-Dollar. T-Scheine sind in einer Vielzahl von Stückelungen erhältlich, von 10,000 bis zu einer Million USD.
Schatzwechsel werden entweder durch ein kompetitives oder nicht kompetitives Angebot gekauft. Im kompetitiven Bieterverfahren entscheidet der Anleger, welchen Diskontsatz er akzeptiert, obwohl er diesen Preis nicht garantiert erhält. Tatsächlich kann es sein, dass sie am Ende überhaupt keine T-Rechnung erhalten oder eine in einer anderen Höhe als sie ursprünglich interessiert waren. Die kompetitive Gebotsabgabe wird über Makler, Banken oder andere Anlagehändler abgewickelt. Bei nicht kompetitiven Geboten erklärt sich der Anleger damit einverstanden, den bei der Auktion ermittelten Diskontsatz zu akzeptieren. Dem Anleger wird die T-Rechnung in der gewünschten Höhe garantiert, jedoch möglicherweise nicht so viel Rabatt wie beim konkurrierenden Bieter. Nicht wettbewerbsfähige Bieter können einen Schatzwechsel über Banken, Broker und andere Händler sowie direkt beim US-Finanzministerium erwerben.
Unabhängig davon, ob Sie sich für den Kauf eines Schatzwechsels im Rahmen eines wettbewerbsorientierten oder nicht wettbewerbsorientierten Bieterverfahrens entscheiden, erwarten Sie nicht, ein Stück Papier zum Nachweis des Eigentums zu erhalten. T-Rechnungen werden elektronisch gehalten und alle verbleibenden Papier-T-Rechnungen sind fällig.