Eine Treasury-Sperre ist eine Art Vereinbarung zwischen dem Emittenten eines Wertpapiers und dem Anleger, der dieses Wertpapier kauft, in Bezug auf die Sätze, die für ein Treasury-Wertpapier gelten. Im Wesentlichen legt der Vertrag den Preis oder die Rendite fest, die mit diesem Wertpapier verbunden ist. Dieser Ansatz ermöglicht es dem Anleger, eine Art garantierte Rendite aus dem Kauf des Vermögenswerts zu erhalten, wenn die Treasury-Sperre mit dem Preis zu tun hat. Im Falle einer Renditesperre bedeutet dies, dass der Anleger eine Absicherungssituation schaffen kann, die auch zu seinem Vorteil genutzt werden kann.
Die Struktur einer Treasury Lock sieht vor, dass eine der beiden Vertragsparteien die Differenz zwischen dem geltenden Marktzins und dem in den Vertragsbedingungen festgelegten Zinssatz zahlt. Wenn die Treasury Lock auf 6% festgelegt ist, legt dies die Benchmark fest, die beide Parteien im Rahmen der Investitionsvereinbarung verwenden. Übersteigt der Marktzins während der Vertragslaufzeit diesen Prozentsatz, muss der Anleger dem Verkäufer die Differenz zwischen dem Sperrzins und dem Marktzins zahlen. Liegt der Marktzins gleichzeitig unter dem als Lock Rate bezeichneten Prozentsatz, muss der Verkäufer die Differenz zwischen den beiden Sätzen an den Käufer oder Investor zahlen.
Durch die Einrichtung einer Treasury-Sperre ist der Anleger in der Lage, die Art der Rendite zu prognostizieren, die er auf der Grundlage des erwarteten Marktzinssatzes erhalten wird. Bei dieser Strategie müssen alle relevanten Ereignisse berücksichtigt werden, die eintreten und dazu führen können, dass sich der Zinssatz über oder unter den Treasury Lock-Satz verschiebt, und den Satz auf ein Niveau setzen, bei dem der Verkäufer wahrscheinlich die Differenz an den Anleger zahlen muss. Wenn nicht genau prognostiziert wird, was mit dem Marktzins passieren wird, führt dies dazu, dass die Vereinbarung nicht so viel profitiert, obwohl der Anleger immer noch eine Rendite erhält, die auf dem Treasury Lock-Satz selbst basiert.
Während eine Treasury-Sperre ein relativ geringes Risiko für den Anleger birgt, besteht immer die Möglichkeit, dass der Marktzinssatz über den Sperrzinssatz steigt, was dazu führt, dass dem Verkäufer die Differenz zwischen den beiden Zinssätzen angeboten werden muss. Hier ist die genaue Vorhersage der Entwicklung des Marktzinses der Schlüssel zum Erfolg der Strategie. Obwohl es selten vorkommt, besteht die Möglichkeit, dass der Marktzins so weit ansteigt, dass der Sperrzinssatz ausgeglichen wird, sodass dem Anleger keine Zinserträge entstehen, zumindest bis dieser Zinssatz wieder zu fallen beginnt.