Call-Merkmale sind die Abschnitte der Bedingungen, die mit kündbaren Anleihen verbunden sind und die den Prozess beschreiben, bei dem die Anleihe zurückgezahlt oder vorzeitig zurückgezahlt werden kann. Eine Call-Funktion ist eine einzigartige Komponente der kündbaren Anleihe, die manchmal als rückzahlbare Anleihe bezeichnet wird. Die Call-Funktion ist nicht Bestandteil von nicht einlösbaren Anleiheangeboten.
Die Call-Funktion beschreibt detailliert, zu welchem Zeitpunkt im Prozess der Schuldner eine kündbare Anleihe zurückzahlen kann. Die kündbare Anleihe muss oft eine bestimmte Zeit laufen, bevor eine vorzeitige Rückzahlung möglich ist. Beispielsweise darf eine Anleihe mit einer Laufzeit von zehn Jahren zu keinem Zeitpunkt gekündigt werden, bevor die Anleiheemission mindestens fünf Jahre alt ist. Die Festlegung, dass die Anleihe eine bestimmte Laufzeit erreichen muss, bevor der Schuldner die Anleihe kündigen kann, stellt sicher, dass der Investor zumindest einen Mindestgewinn aus dem Unternehmen erzielen kann.
Zweitens legt die mit einer Anleiheemission verbundene Kündigungsfunktionsklausel häufig auch die Höhe der zusätzlichen Zinsen fest, die der Inhaber der Anleihe zum Zeitpunkt der Kündigung vom Schuldner erhält. Diese Zahl setzt sich häufig aus dem Nennwert der Anleihe, den bis zum Datum der vom Schuldner ausgestellten Kündigung aufgelaufenen Zinsen und einem darüber hinausgehenden Prozentsatz, den der Schuldner als Entschädigung für die vorzeitige Kündigung anbietet, zusammen.
Schließlich legt die Call-Funktion häufig die Zahlungsbedingungen fest, die mit der vorzeitigen Pensionierung der Anleihe verbunden sind. Dies ermöglicht es dem Inhaber der Anleihe im Wesentlichen, zu antizipieren, wann er mit der Zahlung des Schuldners zu rechnen hat, und kann so die Anleiheemission vollständig zurückgeben. Dadurch kann der Inhaber der Anleihe planen, wann die aus der Tilgung der Anleihe realisierten Mittel für neue Anlagemöglichkeiten verwendet werden können.