Der Begriff reale Kapitalkosten wird oft verwendet, um die Nutzung nicht-traditioneller Methoden zur Berechnung der Kapitalkosten für ein Unternehmen oder Projekt zu betonen, wobei der Versuch betont wird, einige Unstimmigkeiten auszugleichen, die im traditionellen Preismodell für Kapitalanlagen gefunden wurden, das die Zahlen für die gewichtete durchschnittliche Kapitalkostenformel. Die Kapitalkosten beschreiben die Berechnung der Kosten, die sowohl mit Fremd- als auch Eigenkapital einer Projektinitiative verbunden sind, oder für ein Unternehmen, um die besten Methoden zur Kapitalbeschaffung zu ermitteln, wobei gewichtete Durchschnittskosten ermittelt werden. Das Capital Asset Pricing Model ist die traditionelle Methode, die häufig zur Berechnung der Kapitalkosten verwendet wird, obwohl es oft zu Inkonsistenzen bei den endgültigen gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten führt. Um diese Inkonsistenzen zu überwinden und zu genaueren Kapitalkosten zu gelangen, bezieht sich der Begriff reale Kapitalkosten auf die Verwendung von Methoden, die zu genaueren Zahlen führen können, während versucht wird, Intuition und subjektive Schlussfolgerungen zu eliminieren.
Die Finanzierung von Unternehmungen, Projekten oder Initiativen stützt sich oft auf verschiedene potenzielle Kapitalquellen. Diese Kapitalquellen können schuldenorientierte Finanzierungen wie Darlehen, Vorzugsaktien wie Vorzugsaktien und Eigenkapital wie Stammaktien umfassen. Die Ermittlung der Kosten für die Kapitalbeschaffung aus jeder dieser Quellen kann einem Unternehmen helfen, festzustellen, ob es sich lohnt, Ressourcen in ein Projekt, eine Initiative oder ein neues Geschäftsvorhaben zu investieren. Darüber hinaus ermöglicht die Bestimmung der Kapitalkosten dem Unternehmen auch, die Kapitalquellen für bestimmte Projekte zu vergleichen, um die beste Eigenkapitalquelle insgesamt zu ermitteln. Das Erreichen der tatsächlichen Kapitalkosten hilft dem Unternehmen, die Genauigkeit der endgültigen Zahlen zu verstehen, ohne sich auf subjektive Schlussfolgerungen zu verlassen, die auf Erfahrung oder Intuition basieren, was bei der Verwendung des traditionellen Preismodells für Kapitalanlagen häufig der Fall ist.
Das Vertrauen auf Erfahrung und Intuition bei der Anwendung des Capital Asset Pricing Modells ist oft das Ergebnis von Ungenauigkeiten, die das Modell bei der Ableitung von Diskontierungssätzen erzeugt. Darüber hinaus wird dies oft als am deutlichsten im Beta-Element der Formel des Capital Asset Pricing-Modells angeführt, wenn versucht wird, das Eigenkapital zu berechnen. Die Messung des Beta-Elements bedeutet die Beurteilung der Marktsensitivität oder -volatilität, die bei Quantifizierung Diskontsätze zu erzeugen scheint, die nicht an den Marktbedingungen oder üblichen Marktreaktionen angepasst sind, was Analysten zu subjektiven Anpassungen oder Schlussfolgerungen veranlasst. Forscher haben vorgeschlagen, dass die Verwendung einer alternativen Methode zum Preismodul für Kapitalanlagen diese potenziellen Ungenauigkeiten und subjektiven Anpassungen ausgleichen kann, wodurch sich reale Kapitalkosten ergeben, wenn diese Zahlen in der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostenformel verwendet werden.
Eine solche entwickelte Methode ist beispielsweise das marktabgeleitete Kapitalpreismodell. Die Befürworter der Methode haben die Korrelationshistorie des Aktienmarktes eliminiert und durch Versuche zur Schätzung der Volatilität an den Optionsmärkten ersetzt. Darüber hinaus gibt es andere Methoden, die verwendet werden, um das Fama-French-Drei-Faktoren-Modell und verschiedene modifizierte Versionen des Capital Asset Pricing-Modells einzubeziehen.