Die gängigste Methode zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts einer Anleihe ist die Berechnung des Barwerts aller erwarteten zukünftigen Cashflows aus der Anleihe. Dazu benötigt man typischerweise die folgenden Variablen: die Restlaufzeit, den Diskontsatz, den Kuponsatz und den Nennwert. Im Wesentlichen ist die Restlaufzeit der Zeitraum, bis der Anleiheemittent das dem Anleihegläubiger geschuldete Geld zum Nennwert, der normalerweise eine runde Zahl ist, zurückzahlt. Der Diskontsatz ist im Allgemeinen die Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird, die normalerweise als Rendite am Anleihemarkt bezeichnet wird. Schließlich ist der Couponsatz im Wesentlichen der reguläre Zinssatz, der dem Anleihegläubiger bis zur Fälligkeit gezahlt wird, wobei der Anleger die letzte Couponzahlung zusammen mit dem Nennwert erhält.
Beim Kauf einer Anleihe erwartet ein Anleger in der Regel, bis zur Fälligkeit der Anleihe eine Reihe von Cashflows zu erhalten. Zum Beispiel würde eine Anleihe mit einer Laufzeit von drei Jahren und einem Kupon von 100 US-Dollar (USD) pro Jahr bedeuten, dass der Nennwert von 1,000 US-Dollar nach drei Jahren zusammen mit der letzten Couponrate an den Anleihegläubiger zurückerstattet wird . Dies bedeutet, dass der Anleihegläubiger drei separate Cashflows erhält. Das heißt, der Investor erhält im ersten Jahr 100 US-Dollar, im zweiten Jahr 100 US-Dollar und die letzte Rate am Ende des dritten Jahres 1,100 US-Dollar. Um den fairen Preis für eine solche Anleihe zu bestimmen, muss der Barwert aller Cashflows unter Verwendung des Diskontsatzes und der Laufzeit berechnet werden.
Im Finanzwesen wird das grundlegende Prinzip, das der Ermittlung des Barwerts zukünftiger Cashflows zugrunde liegt, als Zeitwert des Geldes (TVM) bezeichnet. Dieses Konzept besagt, dass ein heute erhaltener Dollar wertvoller ist als einer in der Zukunft. Zum Beispiel ist der Cashflow von 100 USD, der im ersten Jahr erhalten wurde, mehr wert als der Cashflow von 100 USD, der im zweiten Jahr erhalten wurde, und so weiter. Um den beizulegenden Zeitwert einer Anleihe zu bestimmen, muss man den Barwert jedes Cashflows separat ermitteln und dann alle diese Barwerte addieren, um den fairen Preis zu erhalten. Die dazu verwendete Formel lautet: P = C/(1+r) + C/(1+r)^2 + . . . + C/(1+r)^n + M/(1+r)^n, wobei P der Fair Value, C der Coupon, r der Diskontsatz, n die Anzahl der vollständigen Jahre bis zur Fälligkeit ist und M ist der Nennwert.
Zur Veranschaulichung hilft es, eine Anleihe mit einem Nennwert von 1,000 USD, einem Kupon von 100 USD pro Jahr, einer Rendite oder einem Diskontsatz von 9% und einer Laufzeit von drei Jahren in Betracht zu ziehen. P = 100/(1+0.09) + 100/(1+0.09)^2 + 100/(1+0.09)^3 + 1000/(1+0.09)^3, was dem fairen Wert von 1025.31 USD entspricht . Es ist wichtig zu beachten, dass der Diskontsatz in Dezimalzahlen ausgedrückt wird, es sei denn, es wird ein Finanzrechner verwendet. Im Allgemeinen nehmen Finanzmanager die oben genannten Variablen und verwenden einen Finanzrechner oder eine Tabellenkalkulationssoftware, um den fairen Wert einer Anleihe zu berechnen, was ihn zum Kinderspiel macht. Die oben beschriebene Methode gilt auch für Anleihen, die als Vanilla Bonds bekannt sind und die am häufigsten vorkommen, obwohl Finanziers zur Bestimmung des Wertes anderer Arten von Anleihen immer noch die oben genannte Methode und/oder ihre Varianten verwenden.
Darüber hinaus liegt der Fair Value einer Anleihe immer über dem Nennwert, wenn der Coupon über dem Diskontsatz liegt, was als Premium-Anleihe bezeichnet wird. Wenn eine Anleihe beispielsweise einen Kupon von 10 % und einen Diskontsatz oder eine Rendite von 8 % hat, liegt ihr Wert über 1,000 USD. Umgekehrt, wenn der Diskontsatz höher als der Kuponsatz ist, wird sein Wert unter dem Nennwert liegen, auch als Diskont-Anleihe bezeichnet. Eine Anleihe mit einer Rendite von 12 % und einem Kupon von 10 % hat beispielsweise einen Wert unter 1,000 USD. Schließlich entspricht der beizulegende Zeitwert einer Anleihe mit gleichem Kupon- und Diskontsatz dem Nennwert, oder ihr beizulegender Zeitwert beträgt 1,000 USD.
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