Los valores son los instrumentos financieros de las empresas que se ofrecen a la venta al p?blico. El litigio de valores se refiere a demandas presentadas por inversores contra un emisor de un valor, por fraude en relaci?n con su compra o venta. La mayor?a de los casos de litigio de valores en los Estados Unidos generalmente se presentan de conformidad con las disposiciones de la Ley de Valores de 1933 (Ley 33) o las disposiciones generales antifraude de la Regla 10b-5 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 (Ley 34). Dado que la Regla 10b-5 es una regulaci?n general, casi todas las demandas por fraude de valores presentadas contienen una solicitud de reparaci?n de conformidad con sus disposiciones expresas.
Las disposiciones m?s importantes de la Ley 33 son los requisitos obligatorios de divulgaci?n que impone a los emisores corporativos de valores. En virtud de este, los valores ofrecidos para la venta al p?blico deben estar registrados en la Comisi?n de Bolsa y Valores (SEC), o calificar para una de las exenciones disponibles de los requisitos de registro. Los emisores deben presentar una declaraci?n de registro integral que brinde a los inversores informaci?n suficiente y detallada sobre la compa??a, as? como los riesgos asociados con el negocio subyacente y los valores particulares que se ofrecen a la venta. La aprobaci?n de la declaraci?n de registro por parte de la SEC no es una aprobaci?n de los m?ritos de la oferta.
El deber de un emisor de valores de revelar al p?blico hechos materiales relacionados con sus negocios es continuo. Las compa??as cuyos valores cotizan y cotizan en una de las bolsas deben presentar informes trimestrales actualizados ante la SEC. Estos deben incluir los estados financieros auditados actuales, as? como la divulgaci?n pertinente relacionada con cualquier cambio significativo en el negocio. La Ley 33 proporciona un derecho privado de acci?n por fraude contra un emisor que no revela los hechos materiales en relaci?n con la oferta p?blica inicial de valores, o no revela informaci?n material adversa cuando los valores se negocian en el mercado secundario.
El est?ndar legal para la materialidad en el litigio de valores es la informaci?n que una persona razonable necesitar?a para tomar una decisi?n de inversi?n informada. La mayor?a de las acciones de litigio de valores surgen de acusaciones de que el emisor de nuevos valores no divulg? adecuadamente los hechos importantes sobre la oferta en la declaraci?n de registro. Los emisores tambi?n pueden ser responsables por fraude de valores si no cumplen con el deber continuo de divulgar informaci?n p?blicamente adversa sobre el negocio de manera oportuna.
La Ley 34 regula las actividades de los corredores o comerciantes que venden valores al p?blico. Sin embargo, con base en un fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos de 1987, los clientes p?blicos cuyos acuerdos de cuenta de corretaje incluyen una cl?usula de arbitraje obligatorio previa a la disputa deben resolver las disputas con sus corredores a trav?s del arbitraje. Por lo tanto, aunque la Ley 34 ofrece soluciones para los inversores defraudados por sus corredores, los clientes p?blicos no pueden presentar una acci?n por fraude de valores en los tribunales.
Inteligente de activos.