El modelo Heston es un m?todo de valoraci?n de opciones que tiene en cuenta las variaciones en la volatilidad que se observan en las diferentes opciones negociadas en un momento dado para el mismo activo. Intenta recrear los precios del mercado utilizando procesos estoc?sticos para modelar la volatilidad y las tasas de inter?s. El modelo Heston se caracteriza por la inclusi?n de la ra?z cuadrada de una funci?n de volatilidad en la funci?n general de fijaci?n de precios.
El modelo fue nombrado por Steven L. Heston, un economista matem?tico y profesor de negocios que posee un doctorado en finanzas de Carnegie Mellon y ha ocupado puestos docentes en varias universidades, incluidas Yale y Columbia. Propuso el modelo que tom? su nombre en su art?culo de 1993 «Una soluci?n de forma cerrada para opciones con volatilidad estoc?stica con aplicaciones a opciones de bonos y divisas», publicado en The Review of Financial Studies. El documento examin? el precio de una opci?n de compra europea.
Las opciones derivan sus valores del valor esperado de la ganancia que el titular de la opci?n podr? obtener, lo que depende del precio y la volatilidad del activo subyacente. Una gama de opciones con precios de ejercicio variables puede basarse en el mismo activo subyacente. Te?ricamente, la volatilidad que implica el precio de cada opci?n deber?a ser la misma en todas estas opciones, porque todas se basan en el mismo activo. Algunos modelos de precios de opciones, como Black-Scholes, hacen esta suposici?n y usan la volatilidad impl?cita de un activo para predecir el precio de las opciones con cualquier precio de ejercicio; otros, como el modelo Heston, primero modelan la volatilidad y luego sacan conclusiones sobre los precios.
En la pr?ctica, sin embargo, la volatilidad que implica el precio de una opci?n difiere seg?n las caracter?sticas de las opciones, espec?ficamente seg?n el precio de ejercicio. La opci?n central es que con un precio de ejercicio igual al precio de mercado actual de la acci?n que lo subyace. Esto tambi?n se llama la opci?n at-the money. A medida que el precio de ejercicio se aleja del precio de mercado, la volatilidad cambia. Los analistas crean gr?ficos, llamados gr?ficos de sesgo de volatilidad, de esta relaci?n, y dan los nombres de los gr?ficos, como la sonrisa de volatilidad, de acuerdo con sus formas.
Se supone que los modelos de precios predicen los precios que los productos con determinadas caracter?sticas demandar?n en el mercado. Si el mercado devuelve precios diferentes a los pronosticados, el modelo debe actualizarse. La volatilidad estoc?stica es un m?todo de modelar variaciones en la volatilidad. El modelo Heston es una forma de modelar el precio de un activo para obtener las tendencias en la volatilidad esperada observadas en los mercados de derivados utilizando procesos estoc?sticos. Es uno de los modelos m?s utilizados en funci?n de la volatilidad estoc?stica.
Inteligente de activos.