La convexidad de los bonos es normalmente una medida utilizada para analizar los bonos, y ayuda al analista de bonos a estimar el riesgo y el rendimiento de la tasa de interés asociados con ciertos bonos. La medida de convexidad de bonos se utiliza para compensar los errores que pueden presentar otras medidas, especialmente cuando los rendimientos cambian significativamente. El riesgo de tasa de interés es un problema típico para los inversionistas en bonos porque cuando las tasas de interés aumentan como resultado de la inflación u otros factores, los valores de los bonos se verán afectados. Por lo tanto, medir la convexidad de los bonos puede ayudar a los inversores a gestionar el riesgo causado por las tasas de interés fluctuantes. Además, la convexidad de los bonos se puede representar gráficamente para mostrar la relación rendimiento y precio de un bono.
En el mercado de bonos, las tasas de interés vigentes subirán o bajarán por diferentes razones, lo que afectará el valor de muchos tipos de bonos. Todos los bonos no son iguales, por lo que este aumento y caída de las tasas afectará sus valores de diferentes maneras. Por lo tanto, los inversores en bonos utilizan una medida como la convexidad de los bonos para analizar cualquier similitud o diferencia que pueda existir entre dos o más bonos. Esto puede ayudarlos a seleccionar vínculos que puedan satisfacer sus necesidades en condiciones particulares.
En general, en un mercado volátil, algunos operadores e inversores pueden preferir una convexidad de bonos de mayor grado porque se percibe que este tipo producirá mejores rendimientos que el tipo que es menos convexo. Por lo general, esto se debe a que cuanto más curva sea la convexidad de un bono, mejor será cuando las tasas de interés del mercado disminuyan notablemente. Cuando las tasas de interés están subiendo, su precio no se verá afectado en el mismo grado que cuando caen, incluso si el porcentaje de subida y bajada de las tasas de interés es igual. Dicho de otra manera, cuando las tasas de interés caen en un cierto porcentaje, el precio del bono aumentará en una cantidad mayor, en comparación con cuando las tasas suben en el mismo porcentaje: el precio caerá en una cantidad relativamente menor.
Usando la fórmula de convexidad del bono, el analista podrá cuantificar el efecto que el cambio en las tasas de interés tendrá sobre el valor del bono. Hipotéticamente hablando, él o ella puede ver que una disminución del 1 por ciento en las tasas de interés podría dar como resultado que el precio de los bonos aumente en $ 50 dólares estadounidenses (USD), por ejemplo. Sin embargo, si las tasas de interés aumentaran en un 1 por ciento, el precio no bajaría en $ 50 USD, sino que podría caer en $ 25 USD.
Teóricamente, una medida como la duración mostrará que el aumento y la caída simultánea de los precios y los rendimientos de los bonos son lineales, lo que significa que caerán y aumentarán de manera proporcional, lo que se aplica solo cuando este descenso y aumento es de un grado pequeño. Sin embargo, cuando los precios y los rendimientos suben y bajan de manera significativa, habrá errores representados por la medida de la duración. Esto es cuando entra la medida de convexidad del enlace y ayuda a corregir estos errores, y se puede usar junto con la medida de la duración para una mejor estimación general.
Además, la convexidad de los bonos ilustra la relación entre los precios de los bonos y el rendimiento, que generalmente se representa en un gráfico para mostrar lo que se llama una curva convexa. El grado de curvatura, como se representa en el gráfico, demuestra la forma en que el rendimiento de un bono reacciona a un cambio en el precio del bono, es decir, a medida que el precio aumenta, el rendimiento cae y viceversa. Esta curva también mostrará visualmente cómo reaccionan el precio y el rendimiento a los cambios de los demás y cómo no siguen una forma lineal.
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