A veces denominada capital de buitre o valores en dificultades, la deuda en dificultades incluye los bonos y otras formas de valores relacionados con un negocio que está en bancarrota o es probable que lo haga en el futuro cercano. En muchos casos, la compra de estos instrumentos se realiza con la anticipación de que la compañía saldrá de sus problemas financieros y volverá a ser rentable. Mientras tanto, la compra de la deuda permite a los nuevos accionistas o tenedores de bonos participar activamente en el proceso de reorganización de la empresa mientras intenta posicionarse para un retorno a la rentabilidad.
Con menos frecuencia, la compra de deuda en dificultades es una estrategia utilizada por los invasores corporativos. Este suele ser el caso cuando la empresa en quiebra posee una serie de activos que los invasores creen que pueden venderse por mucho más que el dinero invertido en la compra de acciones y bonos emitidos por la empresa. Al obtener el control de la compañía, los invasores pueden forzar la venta de las acciones restantes, adquirir el control total y comenzar a desmantelar el negocio. Como parte de ese desmantelamiento, los activos se venden para pagar las deudas de la compañía, y las ganancias restantes van directamente a los asaltantes.
En realidad, se puede ganar mucho dinero adquiriendo deudas en dificultades. Al igual que con cualquier tipo de proceso de inversión, los inversores deben observar de cerca una serie de factores antes de intentar comprar acciones y bonos emitidos por compañías que están a punto de fallar. Esto incluye comprender lo que está sucediendo en el mercado con compañías similares, las razones por las cuales el negocio no logra obtener ganancias y lo que se puede hacer razonablemente para salvar a la compañía y restaurarla a la rentabilidad. Asumiendo que un inversionista siente que hay una buena posibilidad de que la compañía pueda ser salvada y rentable una vez más, la inversión en deuda en dificultades puede ser una decisión acertada.
Existen riesgos asociados con la adquisición de deuda en dificultades. Una de las más obvias es que el desempeño proyectado de la compañía no se lleva a cabo. Cuando este es el caso, las acciones y los bonos pueden llegar a valer menos de lo que el inversionista pagó inicialmente por ellos, lo que resulta en una pérdida. Si el plan es adquirir la deuda en dificultades y luego forzar la venta de las acciones y bonos restantes a un asaltante corporativo, siempre existe la posibilidad de que los accionistas restantes se resistan, lo que efectivamente hará que el plan se estanque. En ese momento, el asaltante debe decidir si conservar las acciones adquiridas o venderlas, a menudo con pérdidas, a los accionistas que no venderán su inversión en la empresa en dificultades.
Inteligente de activos.