El principio b?sico de la ley de Gresham es que el dinero malo expulsa el dinero bueno. En este contexto, el buen dinero es una moneda con un valor sustancial: generalmente monedas hechas de metales valiosos como el oro o la plata. El mal dinero es una moneda menos valiosa designada como valiosa por un soberano. Seg?n la ley de Gresham, una econom?a que contenga ambos tipos de dinero gravitar? hacia la moneda mala.
La ley de Gresham se cumple cuando los actores econ?micos individuales tienen la opci?n de elegir qu? tipo de moneda usar. Digamos que un chico entra a un bar y quiere comprar una bebida barata. Puede usar un billete de papel o una moneda de plata. Si es econ?micamente racional, usar? el billete y guardar? la moneda, ya que la moneda conserva un valor independiente. Si la econom?a contiene el potencial de inflaci?n, la moneda seguir? siendo valiosa debido al metal del que est? hecha. Es muy posible que el valor del metal exceda el valor nominal de la moneda, creando un incentivo para fundir la moneda y vender el material.
La ley de Gresham entra en vigencia solo en econom?as dominadas por un soberano. Debe haber monedas valiosas en circulaci?n, as? como la moneda a la que se le asigna el valor. El soberano debe tener el poder de imponer el uso de su dinero artificial, llamado moneda fiduciaria. En una econom?a no regulada, los billetes simplemente ser?an menos valiosos que las monedas; la gente no estar?a dispuesta a aceptarlos como sustitutos. El estado debe tener el poder, potencialmente, de intervenir por la fuerza para garantizar su moneda.
Otra fuerza que impulsa la ley de Gresham, adem?s de la inflaci?n, es el poder del comercio internacional. Incluso un gobierno altamente efectivo no puede determinar artificialmente c?mo se comercializa la moneda en el mercado internacional. Por lo tanto, incluso si los agentes dom?sticos se ven obligados a aceptar monedas buenas y malas de manera equivalente, la moneda buena se cambiar? por m?s dinero en mercados fuera del poder del estado. En consecuencia, adem?s de ser salvado por actores dom?sticos individuales, el buen dinero abandonar? activamente la econom?a en la que se establece la equivalencia artificial.
El nombre de la ley proviene de Sir Thomas Gresham, quien propuso el concepto en 1558 en una carta a la Reina Isabel. Este nombre fue atribuido trescientos a?os despu?s, en 1858, por Henry Macleod. De hecho, la idea detr?s de la ley de Gresham se conoce desde la antig?edad. George Selgin, un economista moderno que rastrea la historia del concepto, cita una referencia a una idea similar en The Frogs, de Arist?fanes, que se escribi? alrededor del 405 a. C.
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