La relación Omega es una forma de medir el rendimiento de los activos financieros en función del nivel de rendimiento que ofrecen a cambio del riesgo de invertir en ellos. Es una relación de ganancias ponderadas a pérdidas ponderadas, una relación que incluye información sobre la probabilidad de cada nivel de rendimiento. A diferencia de sus predecesores, la relación Omega difiere según la forma de distribución de los rendimientos de un activo. Esto permite a los inversores distinguir entre activos con diferentes perfiles de riesgo.
Los inversores generalmente exigen una compensación por asumir riesgos en forma de mayores rendimientos. Los analistas económicos han ideado formas de evaluar los activos en estos términos para dar a los inversores información sobre qué activos proporcionan los mejores rendimientos para el nivel de riesgo que presentan. Una de las medidas de información más utilizadas es el índice de Sharpe, que es el índice del rendimiento promedio del activo menos el rendimiento sin riesgo, que generalmente es el rendimiento de los bonos del Tesoro, a una medida de la volatilidad del activo, que se encuentra utilizando La varianza de los retornos.
Aunque la relación de Sharpe se usa comúnmente para evaluar el rendimiento de un activo, tiene importantes deficiencias. La medición se basa en la media y la varianza de los rendimientos del activo, lo que le dice poco al inversor sobre el rendimiento real del activo. Muchas distribuciones de retornos pueden tener la misma media y varianza pero formas completamente diferentes, lo que significa que tienen diferentes probabilidades para cualquier retorno dado. La forma real de la distribución es importante para el inversor porque le indica la probabilidad de diferentes niveles de rendimiento, lo que le da una mejor idea del riesgo al que está expuesto.
El índice Omega es una medida alternativa del desempeño de los activos que brinda al inversor la información que el índice de Sharpe descarta. Incorpora la distribución completa de los rendimientos sin agobiar al analista con cálculos difíciles. Con Keating, un administrador de fondos con experiencia como analista financiero, y William F. Shadwick, un matemático, propusieron la medición en 2002. Su documento, «A Universal Performance Measure», describió la medición y cómo calcularla, y proporcionó Un análisis de los beneficios del uso de una relación que evitó simplificar en exceso los datos de rendimiento de los activos.
Para calcular la relación Omega, un analista debe conocer la función de distribución de los rendimientos de un activo. El analista elige un umbral de pérdida para evaluar el activo. Calcula el área entre una línea horizontal en uno y la función de distribución, o el área sobre la curva, para retornos por encima del umbral. Luego, calcula el área bajo la curva y por encima de cero para retornos por debajo del umbral. La relación Omega es el primer número dividido por el segundo.
Inteligente de activos.