Un bloqueo de tesorer?a es un tipo de acuerdo entre el emisor de un valor y el inversor que compra ese valor con respecto a las tasas que se aplicar?n a un valor de tesorer?a. Esencialmente, el contrato fijar? o bloquear? el precio o el rendimiento asociado con esa seguridad. Este enfoque hace posible que el inversor disfrute de alg?n tipo de retorno garantizado de la compra del activo cuando el bloqueo del tesoro tiene que ver con el precio. En el caso de un bloqueo en el rendimiento, esto significa que el inversor puede crear una situaci?n de cobertura que tambi?n se puede utilizar para su mejor ventaja.
La estructura de un bloqueo de tesorer?a exige que una de las dos partes en el acuerdo pague la diferencia entre la tasa de mercado vigente y la tasa que se designa en los t?rminos del acuerdo. Si el bloqueo de tesorer?a se establece en 6%, esto establece el punto de referencia que ambas partes acuerdan usar como parte del acuerdo de inversi?n. En el caso de que la tasa de inter?s del mercado exceda ese porcentaje durante la vigencia del acuerdo, el inversionista debe pagarle al vendedor la diferencia entre la tasa de bloqueo y la tasa de mercado. Al mismo tiempo, si la tasa de inter?s del mercado est? por debajo del porcentaje designado como tasa de bloqueo, el vendedor debe pagar la diferencia entre las dos tasas al comprador o inversionista.
Al establecer un bloqueo de tesorer?a, el inversor est? en condiciones de proyectar el tipo de rentabilidad que recibir?, en funci?n de lo que se espera que ocurra con la tasa de inter?s del mercado. Esta estrategia requiere considerar todos los eventos relevantes que pueden ocurrir y hacer que esa tasa cambie por encima o por debajo de la tasa de bloqueo de tesorer?a, estableciendo la tasa en un nivel que probablemente requiera que el vendedor pague la diferencia al inversionista. Si no se proyecta con precisi?n lo que suceder? con la tasa de inter?s del mercado, no se recibir?n tantos beneficios del acuerdo, aunque el inversionista a?n recibe un rendimiento basado en la tasa de bloqueo del tesoro.
Si bien un bloqueo de tesorer?a conlleva un riesgo relativamente bajo para el inversionista, siempre existe la posibilidad de que la tasa de inter?s del mercado aumente sobre la tasa de bloqueo, lo que resulta en la necesidad de presentar la diferencia entre las dos tasas al vendedor. Aqu? es donde predecir con precisi?n el movimiento de la tasa de inter?s del mercado es clave para el ?xito de la estrategia. Si bien es raro, existe la posibilidad de que la tasa de mercado aumente lo suficiente como para compensar la tasa de bloqueo, dejando al inversor sin rendimientos en intereses, al menos hasta que esa tasa comience a caer una vez m?s.
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