Un bono de catástrofe, o bono CAT, es un tipo de bono que está involucrado con las posibilidades de catástrofes extremas, como tormentas y otros eventos naturales. Los bonos CAT son generalmente bonos de alto rendimiento con algunos riesgos significativos y únicos. Son productos de deuda complicados que a menudo están relacionados con la forma en que se aplica el seguro a una propiedad, región o activo.
Una característica específica de muchos bonos CAT es que, en el caso de una catástrofe determinada, la deuda se cancela y el prestatario puede incumplir. La forma en que esto funciona varía de un bono a otro, pero es este aspecto de un bono CAT el que representa el mayor riesgo para el prestamista o para aquellos que poseen el bono de alto rendimiento. A cambio de mayores rendimientos, el tenedor de bonos asume que el riesgo es parte de una cartera diversificada.
Algunos profesionales de las finanzas hoy en día están promocionando los bonos CAT como una forma de diversificar el riesgo. Uno de los aspectos que algunos consideran positivos acerca de los bonos CAT es el hecho de que no están vinculados a sectores de acciones u otros eventos del mercado. Más bien, están vinculados a eventos del mundo real y situaciones naturales. Eso significa que, de manera realista, un inversor que se diversifica bien puede perder los eventos negativos del mercado o los eventos negativos del mundo real, y aún así obtener ganancias incluso en tiempos difíciles. Si esto es cierto o no para cualquier inversionista individual es algo que debe juzgarse caso por caso, pero con un modelo estadístico altamente complicado que usan algunos operadores, los bonos CAT terminan luciendo bien como herramientas de diversificación.
Uno de los principales peligros de un bono CAT es que los inversores no siempre están completamente informados sobre lo que están comprando con su dinero. Para alguien que está dispuesto a correr el riesgo de un bono CAT de alto rendimiento y su mayor probabilidad de incumplimiento, invertir en estos instrumentos puede verse como un «juego limpio», pero porque gran parte del capital de inversión promedio se filtra a través de mesas de negociación y corredores, hay muchas posibilidades de que alguien tenga riesgosos fondos de bonos CAT u otras participaciones similares, sin saber realmente cuáles son los riesgos.
Algunos de los periodistas financieros más destacados de los últimos tiempos se han pronunciado sobre los pros y los contras del vínculo CAT. El autor de finanzas Michael Lewis ha explorado gran parte de la naturaleza de estos bonos en una pieza del New York Times llamada «In Nature’s Casino». Los operadores y otros que miran más de cerca el bono CAT como un producto derivado negociado en el mercado obtienen una idea de cómo los financieros sofisticados están esencialmente apostando por catástrofes naturales, con todos los riesgos y beneficios que esto conlleva.
Inteligente de activos.