El gobierno de la India aplica el impuesto sobre la distribuci?n de dividendos a las empresas que cotizan en bolsa y que eligen distribuir ganancias a los inversores en forma de dividendos o pagos en efectivo. El impuesto es controvertido dentro del sector empresarial indio porque los inversores se preocupan por los cambios en el comportamiento de las empresas que pueden resultar de la estructura de incentivos creada por la pol?tica fiscal. Sin embargo, la decisi?n de gravar a la corporaci?n en lugar de al consumidor es en gran medida pol?tica y no por razones econ?micas: la teor?a econ?mica sobre los dividendos y los impuestos muestra que las dos opciones tienen el mismo efecto en la econom?a.
Cada vez que una empresa india anuncia una distribuci?n de dividendos a los accionistas, el gobierno aplica el impuesto de distribuci?n de dividendos, que proviene de las ganancias de la empresa. El impuesto, a partir de 2010, era oficialmente el 15 por ciento del monto total de los pagos de dividendos. La tasa impositiva efectiva, que es el monto que las compa??as realmente pagaron por el impuesto a la distribuci?n de dividendos, fue cercana al 17 por ciento. Los inversores que reciben dividendos no tienen que pagar impuestos sobre ellos.
La alternativa a gravar los dividendos a nivel de empresa es gravarlos a nivel individual, como parte de los ingresos del inversor individual. Este es el enfoque adoptado por muchos pa?ses, incluido Estados Unidos. Cada inversor debe presentar formularios que especifiquen sus ingresos por dividendos.
Desde un punto de vista te?rico, no importa si el gobierno grava los dividendos a nivel corporativo o individual. Esto se debe a que las empresas pueden anticipar el impuesto a la distribuci?n de dividendos, por lo que disminuyen los dividendos en consecuencia. Por lo tanto, si los inversores y las empresas pagan impuestos a tasas equivalentes en diferentes pa?ses, la transferencia real de fondos es la misma.
Las empresas podr?an optar por evitar el impuesto al no distribuir dividendos. En cambio, podr?a reinvertir los fondos en la empresa, haciendo que las cuotas de mercado sean m?s valiosas. Sin embargo, los inversores a veces ven los dividendos como un signo de la fortaleza de la empresa, por lo que el cese de los pagos de dividendos, incluso si va acompa?ado de un aumento en el precio de las acciones, puede desalentar la inversi?n.
En ?ltima instancia, la decisi?n de gravar a las empresas o individuos es pol?tica. Un gobierno podr?a elegir entre el impuesto de distribuci?n de dividendos y los impuestos individuales en funci?n de c?mo cree que el p?blico recibir?a cada uno. Tambi?n depende de las estructuras ya existentes en el pa?s. Gravar las distribuciones de la compa??a es mucho m?s f?cil que confiar en que cada individuo informe sus ingresos por dividendos; sin embargo, si ya existe un sistema tributario individual s?lido, gravar los dividendos a nivel individual podr?a tener m?s sentido que crear una nueva burocracia para recaudar el impuesto de distribuci?n de dividendos.
Inteligente de activos.