Los intercambios son opciones que otorgan al propietario el derecho de participar en un intercambio subyacente, pero no requieren que el propietario realmente participe en el proceso de intercambio. En general, el uso de la identificaci?n de un swaption est? reservado para referirse a opciones que involucran permutas de tasas de inter?s.
B?sicamente, hay dos tipos de estrategias de intercambio que son de uso com?n. El primero se denomina intercambio de pagador. Esta forma de intercambio brinda al propietario de la opci?n la posibilidad de ingresar al intercambio y pagar una pierna fija mientras recibe una pierna flotante. Este enfoque a veces se denomina intercambio de pagador de tasa fija.
Un segundo enfoque del concepto de intercambio es el m?todo del receptor. Este enfoque es lo opuesto al intercambio de pagadores. Con este tipo de intercambio de llamadas, el propietario puede entrar en una situaci?n de intercambio donde recibir? una parte fija y pagar? una parte flotante.
Independientemente del tipo de intercambio involucrado, hay varios puntos que el comprador y el vendedor acuerdan como parte de la transacci?n. Primero, tanto la tasa de strike como la prima se consideran fijas. A continuaci?n, se establece la duraci?n del per?odo de opci?n, en funci?n de t?rminos que sean aceptables para ambas partes. A menudo, esto se encuentra en el rango de dos d?as h?biles antes de la fecha de inicio del ajuste subyacente para el intercambio. Si la amortizaci?n est? involucrada en las opciones, las dos partes acuerdan el modo de c?lculo involucrado. Por ?ltimo, el vendedor y el comprador llegan a un acuerdo sobre la frecuencia de los pagos asociados con el intercambio subyacente.
Un intercambio generalmente no involucra al inversor individual. En cambio, es m?s com?n que los inversores que realizan transacciones de intercambio sean grandes corporaciones, bancos o casas de bolsa, y posiblemente fondos de cobertura. El uso del swap tiene una buena cantidad de atracci?n, ya que la estrategia puede usarse para administrar la cantidad de riesgo de tasa de inter?s asociada con los bancos y otros tipos de instituciones financieras. Hay mercados de intercambio en la mayor?a de los principales mercados de divisas de todo el mundo, especialmente los asociados con el d?lar estadounidense, el euro y el yen japon?s.
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