Un mercado ineficiente es aquel en el que los precios de los art?culos comercializados no reflejan la mejor informaci?n disponible sobre su valor. Algunos art?culos estar?n sobrevalorados, mientras que otros est?n infravalorados. En consecuencia, algunos inversores obtendr?n mayores rendimientos de lo garantizado, mientras que otros estar?n expuestos a un mayor riesgo de lo previsto. Tal situaci?n puede surgir cuando no se divulga informaci?n comercial relevante o el art?culo comercializado no ha sido objeto de un an?lisis suficiente. Tambi?n puede ocurrir cuando los inversores ignoran la informaci?n relevante y est?n motivados por exageraciones o respuestas emocionales.
La hip?tesis del mercado eficiente (EMH) est? en contraste directo con un mercado ineficiente. Esta hip?tesis afirma que los valores de los elementos, como las existencias, se basar?n en la evaluaci?n racional de la mejor informaci?n disponible. Una valoraci?n incorrecta de una acci?n solo podr?a existir temporalmente antes de que el mercado elimine la discrepancia. Del EMH se deduce que los rendimientos de las inversiones superiores al promedio del mercado debido al an?lisis experto no deber?an ser consistentemente posibles. Mayores retornos solo ser?an posibles haciendo inversiones de mayor riesgo.
Ampliamente aceptado como modelo te?rico, existe una controversia considerable al aplicar el EMH a los mercados reales. Hay inversores que han superado constantemente el promedio del mercado a largo plazo. Las ca?das del mercado y las burbujas de acciones, las acciones sobrevaloradas, sugerir?an que los mercados del mundo real se comportan de muchas maneras como un mercado ineficiente.
La econom?a del comportamiento busca explicar las decisiones que conducen a un mercado ineficiente en t?rminos de factores psicol?gicos y emocionales. Este enfoque intenta dar cuenta del comportamiento del mercado que es contrario al EMH y no puede explicarse si se supone que el inversionista toma decisiones racionales. Se estudia el ritmo y la presentaci?n de la informaci?n junto con las caracter?sticas de los participantes del mercado. Estos son vistos como factores que influyen en las decisiones de los inversores individuales, as? como en la direcci?n del mercado en su conjunto.
Uno de esos factores se conoce como el estado psicol?gico o el sentimiento del mercado. Los estudios de tendencias a largo plazo dan ejemplos de cambios en el mercado que son contrarios al supuesto de elecci?n racional. Un efecto de carro podr?a hacer que los inversores se unan a una tendencia contraria a sus creencias y an?lisis. Del mismo modo, los inversores racionales pueden verse arrastrados por una venta masiva de p?nico, alimentada por un miedo infundado a la p?rdida econ?mica. Cualquiera de estos estados psicol?gicos conduce a precios que no reflejan el verdadero valor de las acciones y crea un mercado ineficiente.
Retener o falsificar la informaci?n de la compa??a para aumentar su condici?n financiera percibida puede resultar en una valoraci?n de acciones inexacta. La promoci?n de la venta de una acci?n espec?fica no por su valor sino para aumentar las tarifas de corretaje tambi?n contribuye a un mercado ineficiente. Tales pr?cticas poco ?ticas e ilegales son factores que est?n m?s all? del alcance de la teor?a del mercado. Sin embargo, son comunes y socavan el an?lisis objetivo de un inversor.
Inteligente de activos.