Un mercado ineficiente es aquel en el que los precios de los artículos comercializados no reflejan la mejor información disponible sobre su valor. Algunos artículos estarán sobrevalorados, mientras que otros están infravalorados. En consecuencia, algunos inversores obtendrán mayores rendimientos de lo garantizado, mientras que otros estarán expuestos a un mayor riesgo de lo previsto. Tal situación puede surgir cuando no se divulga información comercial relevante o el artículo comercializado no ha sido objeto de un análisis suficiente. También puede ocurrir cuando los inversores ignoran la información relevante y están motivados por exageraciones o respuestas emocionales.
La hipótesis del mercado eficiente (EMH) está en contraste directo con un mercado ineficiente. Esta hipótesis afirma que los valores de los elementos, como las existencias, se basarán en la evaluación racional de la mejor información disponible. Una valoración incorrecta de una acción solo podría existir temporalmente antes de que el mercado elimine la discrepancia. Del EMH se deduce que los rendimientos de las inversiones superiores al promedio del mercado debido al análisis experto no deberían ser consistentemente posibles. Mayores retornos solo serían posibles haciendo inversiones de mayor riesgo.
Ampliamente aceptado como modelo teórico, existe una controversia considerable al aplicar el EMH a los mercados reales. Hay inversores que han superado constantemente el promedio del mercado a largo plazo. Las caídas del mercado y las burbujas de acciones, las acciones sobrevaloradas, sugerirían que los mercados del mundo real se comportan de muchas maneras como un mercado ineficiente.
La economía del comportamiento busca explicar las decisiones que conducen a un mercado ineficiente en términos de factores psicológicos y emocionales. Este enfoque intenta dar cuenta del comportamiento del mercado que es contrario al EMH y no puede explicarse si se supone que el inversionista toma decisiones racionales. Se estudia el ritmo y la presentación de la información junto con las características de los participantes del mercado. Estos son vistos como factores que influyen en las decisiones de los inversores individuales, así como en la dirección del mercado en su conjunto.
Uno de esos factores se conoce como el estado psicológico o el sentimiento del mercado. Los estudios de tendencias a largo plazo dan ejemplos de cambios en el mercado que son contrarios al supuesto de elección racional. Un efecto de carro podría hacer que los inversores se unan a una tendencia contraria a sus creencias y análisis. Del mismo modo, los inversores racionales pueden verse arrastrados por una venta masiva de pánico, alimentada por un miedo infundado a la pérdida económica. Cualquiera de estos estados psicológicos conduce a precios que no reflejan el verdadero valor de las acciones y crea un mercado ineficiente.
Retener o falsificar la información de la compañía para aumentar su condición financiera percibida puede resultar en una valoración de acciones inexacta. La promoción de la venta de una acción específica no por su valor sino para aumentar las tarifas de corretaje también contribuye a un mercado ineficiente. Tales prácticas poco éticas e ilegales son factores que están más allá del alcance de la teoría del mercado. Sin embargo, son comunes y socavan el análisis objetivo de un inversor.
Inteligente de activos.