Tradicionalmente, las inversiones a largo plazo pagan tasas de inter?s m?s altas que las inversiones a corto plazo. Si los inversores pierden la confianza en el clima econ?mico a largo plazo, puede haber una mayor demanda de inversiones a corto plazo. Esta demanda podr?a conducir a inversiones a corto plazo que paguen tasas de inter?s o rendimientos m?s altos que las inversiones a largo plazo. En esta situaci?n, existe una curva de rendimiento invertida. Algunos inversores y economistas creen que una curva de rendimiento invertida es un predictor de recesi?n.
Espec?ficamente, la curva de rendimiento es la diferencia entre los rendimientos de inversi?n a corto y largo plazo de los valores del Tesoro de los Estados Unidos. La mayor?a de los expertos financieros est?n de acuerdo en que la diferencia entre los bonos del Tesoro a 3 meses y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 a?os es un buen indicador de la curva de rendimiento actual. Por lo general, cuanto m?s largo es el plazo de inversi?n, mayor es el riesgo. Se paga una tasa de inter?s m?s alta para compensar este riesgo. Si un valor de 3 meses pagara una tasa de inter?s m?s alta que un valor de 10 a?os, existir?a una curva de rendimiento invertida.
Una curva de rendimiento invertida a veces ha llevado a la recesi?n en los Estados Unidos. Por ejemplo, la curva de rendimiento se invirti? en agosto de 2006 y una recesi?n comenz? en diciembre de 2007. Tambi?n es importante tener en cuenta los otros factores subyacentes que llevaron a esta recesi?n. Durante este tiempo, los valores de las viviendas y los valores de seguridad respaldados por hipotecas correspondientes se inflaron enormemente.
La estabilidad financiera de los bancos y otras instituciones financieras que estaban fuertemente invertidas en estos valores colaps?. La inestabilidad lleg? a otras compa??as y el desempleo aument? significativamente. Una falta general de confianza en la econom?a sigui? y desencaden? una recesi?n. En este caso, la curva de rendimiento invertida precedi? a la recesi?n.
Cuando los consumidores y los inversores institucionales comienzan a ver rendimientos de inversi?n a corto plazo iguales a rendimientos de inversi?n a largo plazo, esto representa una curva de rendimiento plana. Una curva de rendimiento plana es generalmente una se?al de que seguir? una curva de rendimiento invertida. Tan pronto como los rendimientos de la inversi?n a corto plazo superen los rendimientos de la inversi?n a largo plazo, la curva de rendimiento se invierte. Por ejemplo, cuando un certificado de dep?sito (CD) de 6 meses en un banco local o cooperativa de cr?dito paga una tasa de inter?s m?s alta que un CD de 12 meses, la curva de rendimiento se invierte.
Las curvas de rendimiento invertidas pueden indicar una falta general de confianza en la salud econ?mica a largo plazo. Para que exista una curva de rendimiento invertida, generalmente hay una gran demanda de inversiones a corto plazo. Una curva de rendimiento invertida a veces precedi? a una recesi?n, pero no siempre. Aunque la curva de rendimiento invertida de 2006 fue seguida por una recesi?n de fines de 2007, una curva de rendimiento invertida en 1966 y una curva de rendimiento plana en 1998 no condujeron a recesiones.
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