Un canje de deuda por bonos se produce cuando una empresa solicita un bono emitido previamente y lo cambia por otro instrumento de deuda. En algunos casos, el canje puede ser esencialmente un bono por otro bono, siendo el nuevo instrumento de deuda más favorable en términos para el emisor. Una razón común por la que una empresa se compromete en un canje de deuda por bonos es aprovechar los cambios en las tasas de interés para las inversiones en deuda. Otras veces, los cambios en las tasas impositivas pueden ser una razón para este intercambio de instrumentos de deuda. Las grandes empresas u organizaciones son los usuarios más comunes de este proceso, ya que son las entidades con más probabilidades de emitir bonos.
Es probable que los bonos exigibles sean necesarios para que una empresa contraiga una deuda por canje de bonos. Los bonos generalmente tienen reglas estrictas en términos de precio de compra, tasa de interés y tiempo permitido hasta el vencimiento de los bonos. Para no violar ninguno de estos estándares, una compañía emite un bono exigible donde el acuerdo de compra entre el emisor y el comprador dice que el emisor puede retirar el bono en cualquier momento sin penalización. El acuerdo puede indicar que el comprador recibirá un segundo bono o una compensación ligeramente mayor de lo normal si el emisor solicita este bono inicial. Cada bono tiene sus propias reglas de esta manera, lo que hace que algunos sean exigibles y otros no exigibles.
Lo más probable es que el canje de deuda por bonos implique la emisión de un segundo bono. Las empresas suelen emitir estos instrumentos de deuda porque necesitan dinero para proyectos a largo plazo. Por lo tanto, solicitar bonos con anticipación no tiene sentido ya que la compañía necesitaría pagar a los inversores el precio total de los bonos más cualquier interés que conlleve. La deuda por canje de bonos funciona mejor si las tasas de interés bajan, lo que significa que la compañía puede solicitar un bono anterior con una tasa de interés más alta y emitir un nuevo bono a la tasa de interés más baja. Cuando esto ocurre, el proyecto asociado con el bono cuesta menos dinero, lo que hace que el proyecto sea más rentable a largo plazo.
Una deuda inversa por canje de bonos también puede ser posible en el mercado empresarial. Por ejemplo, una compañía puede llamar a un bono temprano y pagar a los inversores. En lugar de emitir otro bono, la empresa u otra entidad pueden obtener un préstamo tradicional a través de un banco. Este canje puede tener diferentes beneficios, tales como beneficios fiscales o de balance que fortalecen a la compañía a largo plazo. De cualquier manera, un beneficio definido suele ser la fuente de este intercambio.
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