Una nota es muy parecida a un bono, ya que tiene pagos regulares que generalmente se pagan semestralmente, sin embargo, una nota se puede personalizar. Una nota vinculada al cr?dito, tambi?n conocida como CLN, es una nota con un swap de incumplimiento crediticio adjunto. La compa??a emisora ??vende el swap de incumplimiento crediticio al banco y recibe una tarifa anual, que luego se transfiere a los inversores de la nota en forma de mayor rendimiento. El canje de incumplimiento crediticio tambi?n le permite al acreedor o al banco transferir el riesgo de incumplimiento de la nota a la empresa si esta no puede pagar a sus inversores. Por lo tanto, la estructura de notas vinculadas al cr?dito brinda a los bancos un seguro contra el riesgo de incumplimiento, y a las empresas o emisores, con la capacidad de pagar a los inversores una tasa de rendimiento m?s alta.
Para comprender realmente qu? es una nota vinculada al cr?dito, es importante comprender qu? es un swap de incumplimiento crediticio. Un swap de incumplimiento crediticio, tambi?n denominado CDS, es un contrato que permite al comprador vender el riesgo asociado con el incumplimiento a cambio de una tarifa que se paga anualmente al vendedor; Esto es muy parecido a la prima pagada en el seguro de autom?vil. Si algo le sucede al autom?vil, la compa??a de seguros paga los gastos relacionados con el accidente.
Para crear una nota vinculada al cr?dito, el emisor vende un CDS al banco que est? suscribiendo o respaldando la nota. Los principales bancos de inversi?n obtienen mayores cantidades de fondos para las ofertas de bonos y bonos. Sin embargo, a estos principales bancos de inversi?n no les gusta el riesgo, por lo que compran un CDS como una forma de seguro contra incumplimiento en la nota.
La estructura de la nota vinculada al cr?dito es complicada. Se crea una entidad o fideicomiso de prop?sito especial que est? afiliada a la compa??a emisora. La entidad de prop?sito especial compra valores de inversi?n con calificaci?n AAA: estos valores se consideran valores libres de riesgo. Al mismo tiempo, la entidad de prop?sito especial vende un CDS al banco que suscribe la nota. La nota vinculada al cr?dito est? vinculada tanto a los valores de inversi?n con calificaci?n AAA como al cr?dito de la compa??a que cre? la entidad de prop?sito especial. Si tanto el papel con calificaci?n AAA como la compa??a funcionan bien, el inversor recibe el valor declarado de la nota o valor nominal al vencimiento. Sin embargo, si cualquiera de los dos incumplimientos, el inversor obtiene centavos por d?lar, que tambi?n se conoce como valor de recuperaci?n.
En caso de incumplimiento de la empresa, la empresa debe pagar al banco de inversi?n la diferencia entre el valor nominal y el valor de recuperaci?n, lo cual es complicado si la empresa ni siquiera puede pagar a sus inversores. Para lograr el pago requerido, la compa??a vende valores de inversi?n con calificaci?n AAA que no est?n vinculados a la compa??a en incumplimiento. Estos son los valores que est?n incorporados en la nota vinculada al cr?dito a trav?s del CDS. De esta manera, el banco est? asegurado contra p?rdidas importantes independientemente del resultado.
Es importante tener en cuenta que el t?rmino «cr?dito» en las finanzas estructuradas se refiere a la posibilidad o probabilidad de p?rdida debido a un evento negativo. Una p?rdida es cualquier cosa menos que el pago oportuno de intereses o el reembolso total del principal durante la vigencia del pagar?. Tambi?n es importante tener en cuenta que en el mundo de los productos crediticios, generalmente el vendedor incurre en el riesgo y el comprador paga una tarifa al vendedor. El comprador paga protecci?n y el vendedor brinda protecci?n a cambio de una prima anual o pago.
Inteligente de activos.