Una orden al cierre se refiere a una transacción que el inversor estipula que ocurrirá lo más cerca posible al final del día de negociación, tratando de ejecutar la orden al precio de cierre o cerca de él. Los corredores retrasan la presentación de las órdenes al cierre, también conocidas como órdenes de mercado en cierre (MOC), sin importar cuándo las reciban, hasta los últimos minutos de negociación. Los corredores pueden cumplir con los pedidos directamente desde el piso de una bolsa de valores nacional o regional, desde el inventario interno de la correduría o desde un creador de mercado externo. Alternativamente, pueden utilizar la Red de comunicaciones electrónicas (ECN), que rutinariamente empareja las órdenes de compra y venta correspondientes. Las órdenes de piso deben pasar manualmente al agente de piso antes de que sea posible la ejecución, lo que hace que el tiempo sea crítico para una orden de piso al cierre.
La contraparte de una orden al cierre es la orden de apertura, que exige una transacción al comienzo del día de negociación en o cerca del precio de apertura. Otro nombre para el orden de apertura es rotación abierta. El tiempo y el método de ejecución de la orden pueden afectar el éxito general de la orden. Las órdenes limitadas, que establecen restricciones de precio fijo para comprar o vender, pueden no completarse si se colocan demasiado tarde en el día de negociación. Para las órdenes de mercado, que se ejecutan independientemente del precio, la velocidad y el tiempo preciso son vitales.
Algunos corredores reciben incentivos de los creadores de mercado para enrutar los pedidos a través de ellos. Los pedidos internos llenados del inventario de corretaje generan ganancias del diferencial. No importa cómo se complete un pedido, el corredor está obligado a realizar transacciones de una manera que produzca el mejor resultado posible para el cliente. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige en la Regla de Divulgación de la SEC que los corredores revelen los detalles de cada orden de mercado e informen a los inversores del servicio de ejecución subóptimo. Los corredores con malos registros de ejecución deben pagar fuertes multas y sanciones.
Los inversores que venden valores intentan capitalizar el volumen acelerado cerca del final de un día de negociación colocando órdenes al cierre. Si un inversor quiere limitar su posibilidad de un precio desfavorable, puede colocar una orden de límite de venta al cierre, que coloca un mínimo en el precio de venta. Por ejemplo, un operador que desea vender 100 acciones de XYZ a una suma de $ 50.00 dólares estadounidenses por acción o más, colocaría un límite de cierre de venta a $ 50 USD. Si los precios cayeran a $ 48 USD por acción, el corredor no ejecutaría la orden. Sin embargo, si el precio aumentara a $ 51 USD por acción, el pedido se completaría.
Inteligente de activos.