Los reenv?os no entregables son un tipo de contrato a plazo. Efectivamente involucran a dos partes haciendo un trato imaginario, generalmente en intercambios de divisas. En la fecha en que este acuerdo imaginario hubiera concluido, una parte pagar? a la otra una cantidad real en funci?n de cu?l hubiera sido el resultado del acuerdo imaginario. El uso de esta t?cnica significa que las dos partes no tienen que tener tanto efectivo atado en un acuerdo. Tambi?n se puede usar donde llevar a cabo el acuerdo en su totalidad ser?a ilegal.
Un contrato a plazo en este contexto es efectivamente una apuesta en futuros movimientos de precios, como el de las monedas extranjeras. El nombre de «reenv?os no entregables» proviene del hecho de que ninguna de las partes «entrega» los art?culos en el coraz?n del trato imaginario o «nocional». En cambio, simplemente pagan o reciben las ganancias que una parte habr?a obtenido del acuerdo.
Para dar un ejemplo de forwards no entregables, un acuerdo podr?a basarse en un acuerdo nocional que involucra el tipo de cambio entre el d?lar estadounidense y el yen japon?s. El acuerdo podr?a ser que una parte acuerde que comprar? cien millones de yenes en seis meses, pagando en d?lares a una tasa acordada ahora. Dentro de seis meses, cuando se complete el acuerdo, el tipo de cambio puede haber cambiado a su favor. La empresa que acord? comprar el yen puede venderlo inmediatamente y recuperar m?s d?lares de los que acaba de pagar por ellos. Alternativamente, el tipo de cambio puede haberse movido en la otra direcci?n, lo que significa que los yenes ahora valen menos de lo que la empresa pag? por ellos.
Un inconveniente obvio de este acuerdo es que las dos partes deben tener una gran cantidad de efectivo disponible para completar el acuerdo, aunque una vez que se complete, es probable que solo aumenten o disminuyan en una peque?a proporci?n. Con reenv?os no entregables, el acuerdo se simula para evitar este problema. Cualquiera de las partes que hubiera perdido en el acuerdo paga una cantidad a la parte «ganadora» para que el resultado financiero final sea el mismo.
En el ejemplo dado, las dos partes nunca intercambiar?an los cien millones de yenes. En cambio, estar?an de acuerdo con esta cantidad, el principal nocional, como la base del acuerdo. Tambi?n acordar?an el tipo de cambio que utilizar?n para resolver el acuerdo, conocido como el tipo de cambio contratado NDF. El d?a que concluya el acuerdo, comparar?n esta tasa con la tasa de mercado prevaleciente genuina, conocida como la tasa spot. La diferencia entre estas dos tasas se multiplica por el principal nocional para calcular cu?nto debe pagar el «perdedor» para llegar a un acuerdo.
Inteligente de activos.