Le bénéfice par action (BPA) est le bénéfice de l’investissement initial déclaré par les entreprises sur une base trimestrielle. La méthode la plus courante pour calculer le BPA consiste à diviser les bénéfices par la moyenne pondérée des actions ordinaires.
Les calculs du bénéfice par action peuvent appartenir à de nombreuses catégories: activités poursuivies, activités abandonnées, élément extraordinaire et résultat net. Pour chaque catégorie, il existe une formule spécifique de calcul du BPA. Le calcul du BPA pour le bénéfice net et les activités poursuivies, par exemple, nécessite la formule suivante: dividendes privilégiés dans le bénéfice net divisé par la moyenne pondérée des actions ordinaires. Le BPA peut être calculé pour l’année écoulée ou l’année de fin, l’année en cours ou l’année en cours et l’année à venir ou l’année à venir. C’est une exigence du Financial Accounting Standards Board (FASB) que toutes les entreprises déclarent le bénéfice par action dans chaque catégorie.
Malgré ces exigences, les entreprises disposent d’une grande flexibilité dans la façon dont elles choisissent de déclarer le bénéfice trimestriel par action. Il existe de nombreuses variantes de la formule commune utilisée et diverses réglementations qui permettent aux entreprises de choisir le BPA qu’elles déclarent. La plupart des entreprises choisissent de déclarer le BPA selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR). Ce type de BPA, appelé à la fois BPA GAAP et BPA déclaré, n’est pas le meilleur indicateur du potentiel d’investissement, car les entreprises peuvent inclure des événements ponctuels tels que la vente d’une grande division pour gonfler les bénéfices. Un autre type de BPA, connu sous le nom de BPA pro forma ou BPA courant, exclut ces bénéfices non récurrents afin d’estimer le plus fidèlement possible les bénéfices des activités de base.
Le BPA global est inclus dans la publicité de l’entreprise et est souvent calculé par un analyste. Destiné aux médias, ce BPA sert d’indicateur clair pour les investisseurs. Le BPA en espèces est peut-être le meilleur calcul pour déterminer le potentiel d’investissement d’une entreprise, car il est calculé en divisant le flux de trésorerie d’exploitation de l’entreprise par des actions diluées, qui comprennent des actifs tels que les stocks en plus des actions disponibles sur le marché. Si le BPA en espèces est supérieur au BPA déclaré, la société est un bon investissement en raison de sa capacité à gagner de la trésorerie réelle.
Les entreprises choisissent d’être prudentes, car si leurs bénéfices par action n’atteignent pas les prévisions des analystes, l’impact à court terme sur les actions des entreprises pourrait être négatif, ce qui entraînerait une baisse de valeur. Vice versa, si le BPA rapporté est supérieur aux attentes, les actions de l’entreprise prennent de la valeur. Profitant de l’effet positif plutôt que de l’effet négatif que les prévisions des analystes pourraient avoir sur les actions des entreprises, les entreprises signalent rapidement toute cause de baisse du BPA pour abaisser les attentes. Il est maintenant courant pour les grandes entreprises, telles que Walmart, General Electric et Microsoft, d’avoir un BPA supérieur aux prévisions.
Une autre façon dont les entreprises tentent de s’assurer que leurs actions se portent bien est de disposer d’une réserve de bénéfices. Le BPA d’un trimestre au cours duquel la société fait exceptionnellement bien peut être sous-déclaré afin de compenser un moment où le BPA peut être inférieur aux prévisions. Les entreprises recourent parfois aussi à des pratiques comptables illégales. Dans l’ensemble, comme les entreprises découvrent des lacunes dans la réglementation concernant la manière de déclarer le bénéfice par action, les investisseurs doivent devenir plus avisés pour déterminer les avantages et les risques des investissements.