La réversion moyenne est une stratégie d’investissement basée sur la notion que tous les prix et rendements reviendront à leurs moyennes moyennes. La moyenne peut être basée sur des moyennes historiques, les conditions économiques actuelles et la croissance ou le rendement moyen d’une industrie. Ceux qui suivent le retour à la moyenne pensent qu’ils devraient tenir le coup si la valeur d’une action baisse, car son prix reviendra à la moyenne lorsque le marché reprendra.
Le trading de réversion moyenne consiste à vendre des actions et des titres qui se comportent différemment de leurs moyennes historiques. D’autre part, les investisseurs achèteront des actions qui affichent une tendance compatible avec l’histoire. Les investisseurs qui constatent des différences de rendement inexplicables ne peuvent pas automatiquement supposer que les actions sont vouées à ne jamais atteindre des rendements moyens. Cela pourrait simplement être le signe qu’une entreprise ne se porte pas bien et qu’elle est peut-être prête à se replier.
Un modèle de réversion moyenne est basé sur les rendements et les prix en pourcentage, ainsi que sur les taux d’intérêt et le ratio cours-bénéfice. Toutes ces choses peuvent être très difficiles à prévoir et peuvent être affectées par de nombreux facteurs qui pourraient empêcher les rendements d’atteindre la moyenne. Les taux d’intérêt, les volatilités implicites et les rendements boursiers sont plus susceptibles de connaître une réversion moyenne que les taux de change et les cours boursiers. Le retour à la moyenne est un processus stochastique, c’est-à-dire un processus aléatoire mais continu dans une série chronologique. Le processus se poursuivra tant que l’investisseur laissera des titres en bourse, et il peut également être documenté par un modèle.
Toute quantité peut être tracée avec un processus de retour moyen. Ces graphiques sont souvent référencés plus tard, lorsque les actionnaires décident comment jouer le marché. Tenir des moyennes implique de regarder le comportement passé des actions, c’est là que les graphiques entrent en jeu. Si l’examen du comportement des actions au fil du temps peut certainement être non concluant et même trompeur, des observations empiriques et des calculs théoriques peuvent indiquer si le retour à la moyenne est probable ou ne pas.
Un exemple qui pourrait faciliter la compréhension du retour à la moyenne est de lancer une pièce de monnaie. Supposons que quelqu’un lance plusieurs fois une pièce, en indiquant si elle atterrit sur la tête ou la queue. Si la pièce n’est retournée que cinq fois, elle pourrait atterrir sur la tête ou la queue quatre ou cinq de ces fois, et ce ne serait pas étrange. Supposons maintenant que la personne la retourne cinquante fois; les chances sont moindres qu’il atterrisse soit face à face, soit face à face pour la majorité de ces cinquante flips. Lorsque le graphique sera complet, il reflétera probablement une représentation plus ou moins égale des atterrissages tête et queue.