L’analyse DuPont est une méthode d’évaluation du rendement des capitaux propres (ROE) d’une entreprise. On l’appelle aussi souvent l’identité DuPont. L’analyse DuPont décompose le ROE d’une entreprise en analysant l’efficacité des actifs ou le ratio de rotation, l’efficacité opérationnelle et le levier financier. Cette approche mesure la valeur comptable brute d’une entreprise. En revanche, d’autres ressources d’analyse examinent la valeur nette d’une entreprise pour évaluer le ROE, qui n’analyse pas aussi profondément que la méthode DuPont et peut donc ne pas être aussi précise. L’analyse DuPont a été mise au point en grande partie par DuPont Corporation, qui a été fondée dans les années 1920.
Le ROE fait spécifiquement référence à la valeur qu’un actionnaire peut attendre de ses avoirs. Il peut être calculé simplement en prenant le résultat net d’une entreprise et en le divisant par les capitaux propres. Un ROE élevé est généralement un bon indicateur qu’une entreprise vaut la peine d’investir. Cependant, cela peut être trompeur. Une entreprise peut augmenter son ROE en prenant un nouvel effet de levier ou une nouvelle dette, mais aux frais ultimes de l’actionnaire. En scrutant plus loin la surface des pratiques financières d’une entreprise, l’analyse DuPont tente de fournir aux investisseurs des calculs de ROE plus fiables et, par conséquent, plus sûrs.
Pour évaluer le ROE, l’analyse DuPont mesure dans quelle mesure une entreprise gère ses actifs par rapport à son effet de levier. Cela se fait en mesurant le taux de rotation des actifs et en le comparant à l’effet de levier que l’entreprise détient et prend. Il analyse ensuite l’efficacité opérationnelle d’une entreprise, qui est déterminée par la marge bénéficiaire, ou la part de ses bénéfices qu’une entreprise est en mesure de conserver.
Contrairement au moyen le plus simple de calculer le ROE, le calcul à multiples facettes de DuPont peut être mieux en mesure de détecter si et où une entreprise a un bagage financier. En conséquence, un investisseur peut être moins susceptible d’investir dans une entreprise qui, bien qu’attrayante en apparence, peut finalement avoir des rendements faibles résultant de mauvaises marges bénéficiaires ou d’un effet de levier gonflé. Cela peut également aider à empêcher les investisseurs d’investir de l’argent dans des entreprises qui ont artificiellement augmenté leur ROE, peut-être en prenant plus de levier, afin d’attirer plus d’investisseurs.
L’analyse DuPont peut également être utile pour une entreprise souhaitant prendre son propre pouls financier. Les dirigeants peuvent être conscients que leur entreprise est sous-performante, mais peuvent avoir besoin d’une méthode pour trouver la source du problème. L’utilisation d’un système d’évaluation tel que l’analyse DuPont peut aider les dirigeants d’entreprise à localiser la source d’un problème financier afin que des mesures puissent être prises pour y remédier.
L’analyse DuPont peut ne pas être utile pour analyser toutes les industries. Par exemple, une banque peut utiliser les actifs et l’effet de levier différemment d’une chaîne de vente au détail, ce qui peut rendre difficile l’obtention des meilleures évaluations pour les deux secteurs en utilisant la même méthode d’analyse. Pour de tels cas, il existe d’autres méthodes approfondies d’analyse du ROE en plus de la méthode DuPont. Par exemple, certains investisseurs utilisent une méthode sur 5 ans pour évaluer le ROE, en se fiant au temps pour détecter toute faille dans les pratiques financières d’une entreprise.