Un actif de référence est le sujet sous-jacent d’un dérivé de crédit, un produit financier basé sur la performance de cet actif. Les dérivés de crédit sont utilisés par les entreprises financières pour contrôler le risque; en cas d’événement de crédit comme un défaut, ils reçoivent un paiement pour régler la transaction. Dans un exemple, une entreprise pourrait détenir un actif de référence comme des obligations. Si l’émetteur fait défaut et ne paie pas, le détenteur pourrait recevoir un paiement en vertu d’un contrat dérivé de crédit.
Différents types d’actifs peuvent être utilisés comme référence dans de tels contrats. Ils peuvent être évalués pour leur fiabilité, ce qui peut déterminer la structure du contrat. Plus l’actif est risqué, plus la personne qui le détient peut avoir besoin d’un dérivé de crédit pour se protéger. À l’inverse, les partenaires commerciaux potentiels peuvent craindre qu’il y ait un risque élevé de devoir payer parce que l’actif est susceptible de faire défaut.
Les dérivés peuvent être utilisés à la fois directement pour couvrir le risque et pour négocier des risques et du crédit. Il est possible de vendre et d’échanger un dérivé pendant que le détenteur initial conserve l’actif de référence. Les gens peuvent faire des prédictions sur les performances de l’actif et décider s’ils veulent acheter ou vendre le contrat. Cela crée un marché complexe qui nécessite une analyse constante et un examen attentif de la part des investisseurs. S’ils prennent du retard sur la performance de l’actif de référence, par exemple, ils pourraient se retrouver à détenir des contrats dérivés défavorables.
Le contrat original doit décrire clairement l’actif de référence et fournir des informations sur la société qui le détient. Cela permet aux parties au contrat d’évaluer le niveau de risque et de déterminer la valeur du contrat. Les futurs acheteurs et traders peuvent évaluer ces informations pour déterminer si un dérivé de crédit est un achat judicieux ou quelque chose qui doit être évité. Lorsque des obligations émises par une entreprise sur le point de faire faillite sont l’actif sous-jacent d’un dérivé de crédit, par exemple, cette information serait importante.
Le commerce des dérivés de crédit permet une activité accrue du marché, mais peut également créer un marché extrêmement complexe ; les traders avancés comme les institutions et les individus très expérimentés ont tendance à être les plus impliqués dans ce type de trading. Ils disposent des ressources nécessaires pour acheter et rechercher des actifs sous-jacents, étudier les contrats sur le marché et faire des choix éclairés en matière d’achats. Les nouveaux investisseurs peuvent ne pas avoir ces capacités et pourraient rencontrer des problèmes sur le marché.