Acheter sur marge consiste à contracter un prêt partiel auprès de son courtier afin de couvrir un investissement plus important que celui que son capital pourrait couvrir directement. Un appel de marge se produit le plus souvent lorsque le montant du capital réel de l’investisseur tombe en dessous d’un pourcentage défini de l’investissement total. Un appel de marge peut également être déclenché si le courtier modifie son exigence de marge minimale – le pourcentage minimum absolu de l’investissement total que l’on doit avoir en capital direct. Quelques exemples illustreront le mieux les deux circonstances dans lesquelles un appel de marge est susceptible de se produire.
Supposons que nous passons par notre courtier pour acheter des actions d’une valeur de 100,000 50,000 $. Nous dirons que nous avons emprunté 50,000 75,000 $ à notre courtier sur marge pour acheter les actions et investi 25,000 75,000 $ de notre propre capital. Après une semaine de performance particulièrement médiocre, l’action dans laquelle nous avons initialement investi ne vaut plus que 50,000 30 $. Cela laisse nos capitaux propres à 30 75,000 $, que nous pouvons déterminer en prenant la valeur actuelle de 22,500 XNUMX $ et en déduisant la valeur du prêt de XNUMX XNUMX $. Si l’exigence de marge minimale de notre courtier est de XNUMX%, tout ira bien, car l’exigence de marge minimale dans notre cas serait de XNUMX% de XNUMX XNUMX $, ou XNUMX XNUMX $.
Si, toutefois, la valeur de l’action chute à nouveau le lendemain à 60,000 10,000 $, alors nos capitaux propres resteront à seulement 8,000 XNUMX $. À ce stade, notre courtier lancera un appel de marge et nous serons obligés de lever au moins XNUMX XNUMX $ supplémentaires. Nous pourrions lever des fonds pour répondre à l’appel de marge en vendant une partie des actions dans lesquelles nous avons investi, en contractant un prêt supplémentaire auprès d’une autre source ou en reconstituant notre capital-actions avec nos propres actifs.
Le deuxième scénario dans lequel un appel de marge pourrait survenir concerne le courtage lui-même, plutôt que la performance du marché. Supposons la même situation qu’auparavant, dans laquelle nous avons acheté pour 100,000 50,000 $ d’actions avec 25,000 75,000 $ en capitaux propres. Le même ralentissement initial se produit, nous laissant avec 30 XNUMX $ en capitaux propres sur un investissement de XNUMX XNUMX $. Cette même maison de courtage a une exigence de marge minimale de XNUMX%, de sorte qu’elle n’a pas besoin d’émettre un appel de marge.
À l’occasion, cependant, en raison du marché fluctuant ou de facteurs internes, une maison de courtage peut décider d’ajuster légèrement ses exigences de marge minimale. Si notre maison de courtage augmentait son exigence de marge minimale à 35%, l’équité minimale dans notre cas serait de 26,250 1,250 $, nous recevrions donc un appel de marge et serions obligés de lever XNUMX XNUMX $ supplémentaires. Un appel de marge n’est pas un gros problème dans le monde financier, et il ne reflète pas mal le fait qu’un investisseur y soit soumis. Les appels de marge font simplement partie de l’achat sur marge, et tandis que certaines personnes choisissent de maintenir leurs fonds propres investis bien au-dessus des exigences de marge minimale pour éviter un appel de marge, d’autres se maintiennent constamment investies au minimum, ce qui déclenche un appel de marge à chaque fois que le le marché prend un ralentissement.