Les billets à moyen terme sont des obligations et d’autres types de titres de créance dont l’échéance se situe entre cinq et dix ans. Parfois appelé simplement MTN, ce type de note financière peut inclure une durée très différente de la période de maturation, allant d’une seule année à cinquante ans. Un billet à moyen terme peut être structuré comme un titre à revenu fixe ou comme un certain type de coupon flottant, et est généralement disponible à l’achat par l’intermédiaire d’un courtier.
Il existe d’autres variations qui peuvent s’appliquer à un billet à moyen terme spécifique. Il est possible de structurer le titre de créance de manière à ce qu’il soit non remboursable, c’est-à-dire que l’échéance est fixe. La note peut également être structurée pour inclure des options d’achat ou de vente qui permettraient de rembourser l’obligation plus tôt que la date d’échéance prévue. En raison de la variété des façons dont la note peut être structurée, les investisseurs doivent examiner de près la manière dont une émission d’obligations est constituée et déterminer si le rendement, même si l’obligation est appelée tôt, vaudrait l’investissement.
Un billet à moyen terme offre certains avantages par rapport à d’autres types d’obligations ou de billets. L’un a à voir avec le taux de coupon qui s’applique. Bien qu’il existe des exceptions, le taux du coupon sur un billet à moyen terme est susceptible d’être plus élevé que le taux disponible avec n’importe quel billet à court terme. En supposant que l’investisseur puisse se permettre de conserver le billet jusqu’à son échéance, le retour sur investissement devrait être un peu plus élevé.
Pour l’entité émettrice, un billet à moyen terme est souvent une méthode idéale pour générer des flux de trésorerie à partir de l’émission de la dette. Les fonds générés peuvent être utilisés pour financer des projets spéciaux et pour faire face aux paiements d’intérêts périodiques dus aux investisseurs de l’émission obligataire. Cela permet à l’entreprise de continuer à utiliser ses autres sources de revenus pour gérer les dépenses commerciales habituelles tout en poursuivant le projet. Au fur et à mesure que le projet se développe et commence à générer des revenus par lui-même, la société est en mesure d’utiliser ces revenus pour remplir tous ses engagements envers les investisseurs dans la note, le tout sans utiliser aucun des autres actifs de l’entreprise, et sans souscrire à aucun type de prêt. Ce modèle de financement peut souvent être mis en œuvre à un coût nettement inférieur à celui des autres options de financement courantes, ce qui le rend digne d’être considéré par les petites entreprises comme par les grandes entreprises.