Le comportement d’investissement est basé sur des prédictions concernant le comportement futur du marché et des actions individuelles. Ces prévisions reposent en grande partie sur le comportement passé des entreprises. Ceux qui ont fait des bénéfices le feront probablement à nouveau. Aux États-Unis, la Securities Exchange Commission oblige les sociétés cotées en bourse à déposer des documents, appelés rapports sur les bénéfices, décrivant leurs profits et leurs pertes. Les entreprises publient également des rapports mettant en évidence les chiffres qu’elles jugent les plus pertinents pour les investisseurs intéressés par l’entreprise et fournissant des analyses.
Certains investisseurs se contentent de lire les communiqués de presse sur les résultats, mais ceux-ci contiennent peu d’informations. Une alternative à la lecture des communiqués de presse est d’aller à la source: le rapport de revenus réels documente les dossiers de la société auprès de la Securities Exchange Commission à partir de laquelle le rapport de revenus est préparé. Chaque trimestre, l’entreprise doit déposer un formulaire 10-Q, et elle doit déposer un formulaire 10-K annuellement. Ces documents comprennent un compte de résultat, le bilan et les flux de trésorerie de l’entreprise, ainsi qu’une analyse de la position de l’entreprise et l’identification de sa vulnérabilité aux changements du marché.
Lors de l’analyse d’un rapport sur les bénéfices, les investisseurs doivent veiller à séparer la propre analyse de l’entreprise des chiffres qu’elle inclut. Le rapport est important pour l’entreprise car il façonne les attentes des investisseurs quant aux performances futures de l’entreprise. Pour encourager l’investissement, les entreprises essaient de donner une tournure la plus positive possible aux chiffres du rapport; ils sont toutefois limités par les règles strictes de la Securities Exchange Commission en matière de déclaration précise. Les investisseurs devraient essayer de se concentrer sur les chiffres de l’entreprise plutôt que sur la rhétorique du rapport.
Chaque rapport de revenus a la même structure, prescrite par la Securities Exchange Commission. La partie I donne des informations financières et la partie II donne d’autres informations, y compris des informations juridiques et une analyse sur la position de l’entreprise par rapport au marché. Les investisseurs doivent prêter attention aux informations de la partie I, en particulier le résultat net de la société par rapport aux performances passées, et les risques de marché auxquels la société est vulnérable, qui sont déclarés au point 1A de la partie II.
Il est important que les investisseurs aient une idée précise des bénéfices d’une entreprise afin qu’ils puissent prendre des décisions éclairées sur l’opportunité de l’action. Les profits passés rendent les profits futurs plus probables. Les bénéfices sont également déterminants pour déterminer le ratio cours/bénéfice, ou le ratio P/E. Cela se trouve en divisant la capitalisation boursière de la société, ou le prix total de toutes ses actions en circulation, par ses bénéfices annuels. Historiquement, le ratio P/E moyen a été d’environ 15 ; des écarts importants par rapport à ce nombre sont des indices pour les investisseurs qu’une action est sous-évaluée ou surévaluée.