Un risque actif est le montant de la volatilité associée à un portefeuille ou à un fonds spécifié alors que l’investissement tente de dépasser le montant des rendements identifiés comme référence pour cet actif. L’idée est que pour atteindre cet objectif, le gestionnaire du fonds ou du portefeuille doit volontairement prendre un risque au-delà du risque requis pour simplement égaler l’indice de référence. Lorsqu’il envisage tout type d’activité de placement comme moyen de battre les rendements de l’indice de référence, le gestionnaire doit également tenir compte du niveau de risque actif qu’il assume au nom du portefeuille ou du fonds.
Le concept de risque actif est étroitement associé à l’investissement actif. Cette approche d’investissement consiste simplement à gérer étroitement les actifs détenus dans un portefeuille et à prendre des mesures énergiques et opportunes pour accroître la valeur de ce portefeuille. L’investissement actif est différent de l’investissement passif, en ce sens que l’approche passive nécessite l’acquisition d’investissements qui devraient générer systématiquement un rendement décent, ce qui rend inutile la gestion étroite de ces actifs.
Étant donné que l’objectif de l’investissement actif est de gérer agressivement les actifs et d’augmenter la valeur des titres détenus dans un portefeuille ou un fonds, le processus exige que les gestionnaires soient prêts à accepter des risques supplémentaires. Afin d’atteindre cet objectif, les gestionnaires doivent examiner de près le compromis risque-rendement, déterminer si le degré de risque impliqué dans l’acquisition d’un actif donné vaut le montant du rendement qui est finalement généré par cet actif. Si le gestionnaire détermine qu’un titre donné comporte un degré de risque élevé avec seulement un rendement potentiel médiocre, il est susceptible d’éviter cet investissement particulier. Dans le même temps, si une option comporte un niveau de risque plus élevé mais a également le potentiel de générer des rendements importants, le gestionnaire peut considérer le degré de risque actif dans des limites raisonnables et prendre des mesures pour acquérir cette option.
L’identification du risque actif associé à tout investissement nécessite de définir ce que l’investisseur considère comme une référence pour la performance de cet actif. Le processus appelle également à prendre des décisions qui ne sont pas nécessairement basées sur les projections du mouvement du marché en général. Souvent, un risque actif est présent lorsqu’un gestionnaire a des raisons de croire qu’un actif donné surperformera des actifs similaires sur le marché en raison d’un certain type d’événements inhabituels qui se produiront à court terme. En programmant l’achat de ces actifs de manière à ce qu’ils soient en main juste avant les événements prévus, le gestionnaire est en mesure de générer un rendement plus important tant que ces événements continuent d’avoir un impact sur la valeur de ces actifs. Le gestionnaire améliore encore les rendements en déterminant avec précision quand vendre ces actifs et en évitant toute perte pouvant survenir lorsque les prix commencent à s’installer dans un modèle plus conforme à la tendance actuelle du marché.